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创业板上市公司融资结构与研发投入研究
融资结构 研发投入 政府补助 创业板上市公司
2019/2/27
在经济新常态下创新已成为发展的第一动力，有效解决中小企业的创新融资问题显得尤为关键。选取2012 ~ 2016年我国274家创业板上市公司为样本，研究创业板上市公司研发投入的融资偏好，探究融资结构对研发投入的影响。实证研究发现：创业板上市公司研发投入的融资顺序总体上符合优序融资理论，即依次是内源融资、债权融资、股权融资；研发投入的融资结构具有明显的行业差异，制造业与信息技术企业偏好于债权融资，而农...
以2004 ~ 2016年沪深两市A股上市公司数据为样本，运用双重差分模型，考察融资融券制度对企业层面投资效率的影响以及信息透明度的中介作用。研究发现，融资融券可以提高企业信息透明度，并能够降低企业的过度投资和投资不足程度，且信息透明度是融资融券约束企业非效率投资行为的重要中介因素。进一步检验发现，在内外部治理机制较弱的公司中，融资融券提高投资效率的治理效应更加明显，说明融资融券制度与企业内部和外...
上交所即将推出科创板，其对我国资本市场的改革与发展有何意义？在研究我国资本市场现行的基础性制度设计及其经济后果的基础上，借助一个简单的经济增长模型，以揭示资本市场和金融工具的多元化对储蓄率和储蓄投资转化率的影响，以及资本市场的定价效率、资源配置效率与经济增长的关系。通过分析发现，科创板及其基础性制度的设计是解决我国当前资本市场存在的诸多问题、促进经济增长的一个可行举措。
区块链下的物流金融业务运作模型重构
物流金融 物流金融业务运作模型 信用体系 区块链
2019/2/27
随着国家政策层面的大力支持及市场经济体制的发展，现有的物流金融业务运作模型已不适应物流金融服务体系中更多的参与主体。为了更好地服务区域经济，在梳理已有物流金融业务运作模型的基础上，基于信用体系重构物流金融业务运作模型。同时，采用区块链技术建设基础平台，提供信息登记、数据交换及征信报告，达到商品流、物流、资金流、信息流、信用流的有机统一，实现对融资业务中融资方、物流方、金融方、购买方、监管方等五个参...
金融工具确认和计量准则中的三个问题
金融资产 确认 计量 公允价值
2019/2/27
《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》准则的修订实施，较好地规范了金融工具的确认与计量，但同时也增加了会计核算的难度。通过案例分析，指出金融资产初始计量时要以交易价格（包含现金股利或债券利息）为依据，揭示以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产与原可供出售金融资产会计核算的异同点，并阐述金融资产重分类时会计核算的注意事项。
高杠杆融资与信息披露不规范的危害——以龙薇传媒并购万家文化为例
企业并购 高杠杆融资 信息披露不规范 买壳上市
2019/2/27
以龙薇传媒并购万家文化为例，讨论该并购案的并购起因、失败原因和受惩依据。高杠杆融资、自身情况较差、资金提供方对待风险的态度比较谨慎、违背IPO审核标准是龙薇传媒并购失败的原因，其信息披露不规范，存在误导性陈述、虚假记载、重大遗漏，受到了证监会的严惩。由此得到的启示是：企业并购时应规避高杠杆融资和信息披露不规范的危害。
“浦发银行成都分行违规案”暴露出商业银行的总分行绩效目标激励管理存在严重问题。通过建立银行绩效目标的总分行完全信息静态博弈，设计总行和分行收益函数，分析总行过高的绩效目标和过大的激励程度是分行违规的利益根源。模型分析结果表明，总行不能片面追求高目标并给予过高激励，而应该兼顾合规和绩优两个方面设定考核目标并给予恰当激励。同时，还要通过建立多层面的风险防范体系、提高发现违规的能力、加大违规处罚力度等措...
以2012 ~ 2015年创业板上市公司为研究样本，实证检验金融生态环境及其下属维度、关联方交易及其筹资型关联方交易、支付型关联方交易对中小企业融资的影响。研究结果表明：创业板上市公司所处地区的金融生态环境越好，关联方交易规模越大；筹资型关联方交易规模越大，越能拓宽融资渠道，其融资约束程度越低。进一步研究发现，良好的金融生态环境与关联方交易之间存在一种替代机制。通过分组检验探讨现金持有的边际价值，...
金融消费纠纷多元化解决机制的层次体系
金融消费纠纷 多元化解决机制 层次体系 金融法院
2018/12/28
金融消费纠纷有别于普通消费纠纷，也有异于金融投资纠纷，受传统司法一元化解决模式之局限，建立与金融消费纠纷特征相匹配的多元化纠纷解决机制是当今世界发展潮流。多元化解决机制的层次体系包括两层含义：一是单元建设，即充实机制内涵以实现各解纷机制的内部统一与外部独立；二是功能分层，即各解纷机制按照机理分层以对纠纷进行过滤消解。我国应根据自身金融环境，建立金融机构内部处理机制为第一层级、第三方非诉讼解决机制为...
由于机构投资者能够有效缓解信息不对称所带来的逆向选择问题，其在我国资本市场中的治理效应日渐凸显。那么，在差异性融资约束条件下，机构投资者的介入会对公司现金股利分配行为产生怎样的影响？研究发现：有机构投资者介入的公司更倾向于现金股利支付，且随着企业融资约束程度的降低，有机构投资者介入的企业会进一步提高现金股利支付水平；机构投资者高介入公司的现金股利支付水平要高于低介入公司，且机构投资者的高介入又强化...
SPATIAL STATISTICAL ANALYSES TO ASSESS THE SPATIAL EXTENT AND CONCENTRATION OF MULTIDIMENSIONAL POVERTY IN GAUTENG USING THE SOUTH AFRICAN MULTIDIMENSIONAL POVERTY INDEX
Multidimensional Poverty SAMPI Spatial Autocorrelation Global Moran’s I LISA
2018/11/8
Assessment of poverty has generally been carried out using “money-metric” measures. But since poverty is multidimensional, these measures fall short of generating a comprehensive picture of the poor. ...