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创业板上市公司融资结构与研发投入研究
融资结构 研发投入 政府补助 创业板上市公司
2019/2/27
在经济新常态下创新已成为发展的第一动力，有效解决中小企业的创新融资问题显得尤为关键。选取2012 ~ 2016年我国274家创业板上市公司为样本，研究创业板上市公司研发投入的融资偏好，探究融资结构对研发投入的影响。实证研究发现：创业板上市公司研发投入的融资顺序总体上符合优序融资理论，即依次是内源融资、债权融资、股权融资；研发投入的融资结构具有明显的行业差异，制造业与信息技术企业偏好于债权融资，而农...
融资结构视角下广东地方债风险研究——基于2014年地方债审计公告
广东地方债 融资结构视角 融资风险
2015/5/27
本文以全国地方债为融资结构均值比较标杆，选择广东地方债的政府层级结构、融资主体结构以及融资渠道结构三个不同的融资结构视角，深入分析了广东地方债融资特征及风险。研究结果表明，广东地方债融资结构风险体现为：市本级政府地方债规模高度集中，事业单位“分类改革”使得财政债务负担较大，融资平台严重依赖财政性资金，地方政府严重依赖于金融信贷渠道，缺乏多层次资本市场融资渠道。
供应链融资结构对钢铁企业营运资金效率的影响
钢铁行业 供应链融资结构 营运资金效率
2015/6/25
钢铁行业是我国国民经济中的支柱产业，面对钢铁行业高成本、低收益的现状，提高营运资金的效率是首要任务。本文实证分析了沪、深两市的57家钢铁企业2010 ~ 2012年的截面数据，结果表明：经营活动营运资金周转率与供应链信用依赖度、供应商资金占用度和短期借款依赖度均成反比，与商业信用依赖度和存货周转率均成正比。据此，基于供应链融资的角度提出了相关建议。
资本结构理论与我国上市公司融资结构分析
上市公司 资本结构理论
2008/12/17
资本结构理论是公司金融的核心部分，很多学者进行了大量的研究。有效研究的基础是建立在有效的金融市场上，在英、美等西方国家，企业可选择的融资方式较多，并且受到的强制性的约束较少，在这样的环境背景下，资本结构理论产生并取得不断发展，同时指导着企业的融资实践。根据Harris and Raviv（1991）的综述中，可以看到资本结构理论的发展与内容：
产品市场竞争强度影响上市公司融资结构选择
上市公司 产品市场竞争
2008/10/27
自从Modigliani和Miller（1958）提出无税收和完全市场中公司资本结构与公司价值无关的理论后，学者们纷纷放开MM理论极其严格的理论假定，建立了一系列更符合现实的理论和模型。MM理论后，学术界主要沿着两条途径对融资结构问题展开研究：一是研究税收差异对融资结构的影响(即：税差学派)，二是探讨破产成本与融资结构的关系（即：财务困境成本学派），这两个学派最后合并为权衡理论。七十年代后期，由...