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通过理论模型推导，研究了机构投资者对股票收益率的影响。研究结果表明：当市场同时存在个人投资者和机构投资者时，机构投资者基于资金及信息优势，通过增加对认知股票的需求量来提高股票整体市场认知度，从而降低了股票的预期收益率。由此表明，机构投资者对股票的期望收益率比个人要低，机构投资者的存在对股票收益率有负向影响。