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中小高新技术企业风险投资退出的预警机制研究
中小高新技术企业 风险投资 退出预警机制
2015/8/31
风险投资从中小高新技术企的退出是保障资本正常循环的一个关键环节。构建以危机预警机制为起点的风险投资退出机制，可从根源上发现导致危机的原因。本文在借鉴国内外学者相关研究成果的基础上，选取合理的风险指标、构建预警模型，进而提出中小高新技术企业风险投资退出预警机制的基础框架。
投资性房地产公允价值计量模式选择的影响因素分析
公允价值 投资性房地产 股权性质 公司规模
2015/8/31
本文以2007 ~ 2011年我国上市公司中拥有投资性房地产项目的3 690家公司为样本，采用统计分析方法研究了影响公允价值计量选择的内外部因素。
考虑交易成本的投资组合效率估计方法
投资组合效率 有效前沿面 数据包络分析 交易成本
2015/1/29
投资组合绩效评价是学术界研究的热点问题。本文在经典的经济学框架下,基于真实前沿面,给出了投资组合效率的明确定义。由于实际投资环境的影响,投资组合优化模型非常复杂,难以获得真实前沿面的解析解,这给投资组合效率的应用带来了很大的困难。本文基于投资组合理论,在投资组合模型所对应的前沿面为凹函数的情况下,采用基于数据的投资组合DEA评价模型构造前沿面来逼近真实的前沿面,从而估计一般情形下投资组合的效率。在...
2012年投资性房地产准则执行情况分析
投资性房地产 计量模式 公允价值
2015/8/31
本文以深市主板上市公司2012年报为研究对象，对投资性房地产两种计量模式的应用进行了初步分析，在此基础上，重点分析了公允价值计量模式的执行情况。通过统计分析发现存在的问题，并分析其原因，最后得出结论。
投资项目内部收益率的计算和所得税问题
投资项目 内部收益率 所得税 财务费用
2014/3/26
内部收益率是一种评价投资项目是否可行的重要指标，在实际投资时，由于项目贷款产生的利息支出降低了项目的利润，进而减少了项目的所得税支出，最终导致项目现金净流量增加，从而提高了内部收益率。因此，如果在计算内部收益率时采用与计算自有资金收益率相同的所得税，就会使内部收益率虚高，应当予以纠正，即应考虑财务费用的扣除。
Fire sales that occur during crises beg the question of why su￠ cient outside capital does not move in quickly to take advantage of Öre sales, or in other words, why outside capital is so ìslow-m...
Risk premia in multi-national enterprises
MNE firm valuation DCF CAPM risk premium transfer pricing
2014/6/23
The CAPM implies that investors require equity riskpremia when choosing risky investments and therefore demand higher returns to equity invested if higher risk is present. This should ap...
现金持有在企业投资支出中的平滑作用—基于融资约束的视角
现金持有 投资平滑 融资约束
2015/1/29
由于内外部融资具有不确定性,可能导致企业投资支出发生波动。而投资支出的变化会引发高昂的调整成本,因此企业有必要保持投资支出的相对稳定。本文重点关注企业在保持投资支出稳定的过程中,现金持有在平滑投资中的作用。以沪深两市A股上市公司1998-2010年的面板数据为样本,利用带凸性调整成本的动态投资模型,首先检验了现金持有对投资支出在总体样本中的平滑作用。然后进一步引入融资约束的视角,通过分组回归,比较...
全球、区域系统性风险测量与中国海外投资
中国海外投资 全球系统性风险 区域系统性风险 风险测量
2013/12/6
随着全球经济一体化的深入 ,任何一个投资目的地的风险中必然包含了全球的系统性风险因素。同时 ,地理或经济上联系紧密的国家(地区)还共同受区域系统性风险的影响。中国海外投资目的地的总体风险可分解为全球、区域系统性风险与非系统性风险。研究发现 :总体风险方面 ,发达国家平均总风险显著低于其他地区 ;全球系统性风险方面 ,欧洲国家显著高于其他地区 ,开放度高的小型经济体国家受全球系统性风险影响较大 ;作...
Evidence on the Impact of R&D and ICT Investment on Innovation and Productivity in Italian Firms
Evidence on the Impact of R&D and ICT Investment on Innovation and Productivity in Italian Firms
2013/7/24
Evidence on the Impact of R&D and ICT Investment on Innovation and Productivity in Italian Firms。
人气指标与封闭式基金绩效相关性研究
行为金融 人气指标 封闭式基金
2014/6/23
选取2008年3月~2011年12月25只封闭式股票型基金收益率和成交量、上证国债的收益率和成交量、3种人气指标(投资者信心指数，AR指标，心理线PSY指标)的周数据和月数据，建立基于
周数据和月数据的计量回归模型，通过研究表明：1) 无论是在长期中还是在短期中市场的人气指标与基金相应期间的收益率成正相关性；2) 在短期中，基金的交易量与基金的收益率成正的相关性，但在长期中，基金的交易量已经不能...
Real Output Costs of Financial Crises: A Loss Distribution Approach
Real Output Costs Financial Crises Loss Distribution Approach Risk Management
2012/3/2
The adverse effects of financial crises in terms of output losses or output growth below its potential can be treated like losses from catastrophic events which have a low likelihood but a large impac...
Building portfolios of stocks in the Sao Paulo Stock Exchange using Random Matrix Theory
Building portfolios stocks the Sao Paulo Stock Exchange Random Matrix Theory
2012/3/2
Using Random Matrix Theory, we build a covariance matrix between stocks of the BM&F-Bovespa (Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de S\~ao Paulo) which is cleaned of some of the noise due to the co...
Saddlepoint methods in portfolio theory
Saddlepoint methods portfolio theory Portfolio Management
2012/3/2
We discuss the use of saddlepoint methods in the analysis of portfolios, with particular reference to credit portfolios. The objective is to proceed from a model of the loss distribution, given throug...