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线性风险容忍度效用下线性跳跃扩散过程的零息债券均衡定价
线性风险容忍度 线性跳跃扩散 零息债券 均衡定价
2009/9/27
同时考虑到效用函数和禀赋价格动态过程的多样性,给出了代表性经济人具有线性风险容忍度效用并且禀赋遵循线性跳跃扩散过程时零息债券均衡价格的显示表达式,探讨了其收益 率为常数的条件及禀赋过程满足均衡要求的条件.
广西债券市场发展问题初探
债券市场 企业债券 信用评级
2009/9/14
大力发展广西债券市场不仅是必要的而且是可能的。广西债券发行规模小、债券品种稀少，不能满足企业融资和投资者多样化投资的需要，也不能满足广西经济发展的需要，需要大力发展。而且，有多种因素制约着广西债券市场的快速健康发展。这些制约因素既有制度方面的约束，也有企业自身等方面的内在因素，又有社会环境等方面的外部因素，我们对这些因素进行了较为深入、全面的分析和研究。
国外债券信用评级的要点及发展趋势研究
债券评级 发展趋势 信用评级
2013/11/20
公共信用等级分析是当前研究的一个热点,而债券信用评级的理论研究和实践在我国仍处于起步阶段。首先研究了信用评级的用途及其重要性,介绍了信用评级的类型和国外信用评级的步骤。通过对信用评级的分析研究了信用评级中的要点,在此基础上分析了当前在信用评级中通用的两种方法即统计方法和人工智能方法在信用评级中的研究现状,最近的研究表明与传统的统计方法相比,人工智能方法在信用评级中有更优异的表现。通过对信用评级方法...
随机利率条件下的可转换债券定价——一种鞅方法
可转换债券 随机利率
2009/3/12
近几年我国的可转换债券市场发展势头迅猛，据和讯网统计，2003年我国共有15家公司发行了可转换债券，筹资总额181.5亿元。与如此大的市场相比，对可转债的研究理论显得比较落后，因此对可转换债券的定价研究非常重要。通常对可转债的定价是运用PDE法，然而该法的缺陷在于需要用到数值算法，因此比较繁琐。本文另辟蹊径，运用鞅方法导出了随机利率条件下的可转债定价模型。相比通常
公司债券的融资优势分析及其未来展望——以长江电力公司债券为例
融资优势 公司债券
2009/3/5
长江电力股份有限公司1的第一期40亿公司债券于2007年9月18日获准发行，并于2007年10月12日在上海证券交易所挂牌上市。对于我国资本市场上的第一只公司债券，一方面为公司提供了一个新的融资渠道，改善了公司的债务结构和资本结构，另一方面也开启了我国资本市场均衡协调发展的序幕，具有广阔的发展前景。
银行间债券市场发展对富滇银行综合化经营战略的影响及对策研究
债券市场 银行
2009/2/18
学习和解读云南省委书记、省人大常委会主任白恩培题为《转变发展理念，促进科学发展》的重要文章和省委副书记、省长秦光荣题为《发展资本市场，促进资本流动，为云南经济又好又快发展注入新的活力》的重要讲话，我有三点体会最为深刻：
一是深入开展“解放思想、深化改革、扩大开放、科学发展”大讨论活动，是我省贯彻落实党的十七大精神，在新的历史起点上和新的发展实践中，毫不动摇地坚持和发展中国特色社会主义，牢固树立科...
从紧货币政策环境下的云南省法人金融机构债券交易策略
债券交易 法人金融机构 云南省
2009/2/10
2008年以来，我国货币政策全面转向从紧，宏观环境的变化对云南省法人金融机构银行间市场债券交易产生了一定影响。云南省四家参与全国银行间市场债券交易的法人金融机构（富滇银行、云南省农村信用社联社、玉溪城市商业银行、云南红塔农村合作银行）积极调整债券交易策略，改善债券持有结构，增强资产收益能力。为了解上述机构债券交易策略变化，评估债券持有风险状况，我们对云南省法人金融机构债券交易策略开展了调研...
浅析我国当前宏观经济形势变动背景下的企业债券市场
企业债券市场 宏观经济
2009/2/8
房价下跌和次贷危机，已经导致了贝尔斯登、美林证券、房利美、房地美、雷曼兄弟等投行和金融机构或倒闭或被收购、接管，美国金融危机逐步加深并向其他国家蔓延，并愈演愈烈。随着金融全球化的加深，此次危机已经影响到其他国家的金融市场稳定。我国经济正面临着来自于国际国内的诸多不确定因素的挑战，宏观经济也出现下滑的迹象。在宏观经济走势不明朗的背景下，我国的债券市场却一枝独秀，尤其是企业债更是表现优异。本文...
对中国债券市场发展问题探讨
发展 中国债券市场
2008/12/19
中国已加入WTO，进入了后过渡期阶段，金融市场的发展显得尤为重要。债券市场是一国金融体系中不可缺少的部分，在宏观经济中的地位日趋重要。一个成熟统一的债券市场可为全社会的投资者和融资者提供低风险的投融资工具；债券的收益率曲线是社会经济中一切金融产品收益水平计算和衡量的基准，也是国家实施积极的财政政策和稳健的货币政策的重要载体。
几个估价模型在企业债券投资决策中的应用
债券投资 企业 估价模型
2008/12/10
证券投资是指企业通过购买证券的形式进行的投资。它具有投资方便，变现能力强等特点。科学地进行证券投资，可以充分地利用企业的闲置资金，增加企业的收益，减少风险，有利于实现企业的财务目标。
我国企业债券市场初探
债券市场 企业
2008/12/9
回顾2005年，企业债券市场的快速发展受到社会各界的高度关注。2005年以来债券市场的投资者是幸福的：在股指连创新低的情况下，上证企业债券指数由年初的95.85上涨至106.32(5月20日收盘价)，涨幅近11%。
2004年是人类历史上的大灾年，十几个地处不同区域的国家分别遭受了台风、飓风、地震、海啸等自然灾害的袭击，造成重大人身伤亡和财产损失。在自然灾害频发的中国，传统的商业保险承保巨灾能力不足，再保险市场也无力为巨灾提供充分保障。因此，借鉴国际成功经验，进行金融创新，将巨灾风险向资本市场分散势在必行。文章在理论探讨的基础上，将中国具体金融机构可在巨灾债券运作模型中充当的角色进行初步定位，并对可能存在的问...
运用次级债券促进中国商业银行上市改革之策略
商业银行 次级债券
2008/11/11
加入WTO后，中国银行业必须将面对外资银行在资金、人力、市场等方面展开激烈的竞争。而新颁布的《巴塞尔协议》更是对现代金融机构提出了严格的规范，通过股份制改革，并在股票市场上市增资，是提高国有银行资本充足率，完善法人治理结构的一种有效选择。
我国开放市政收益债券的风险与防范
风险 市政收益债券
2008/10/30
开放针对特定项目的市政收益债券，既可规避开禁地方公债的巨大风险，也可为城市基础设施融资提供新的渠道。发行市政收益债券的条件基本具备，可在我国的部分地区试点发行。但也存在两方面的风险：一是公共风险，如宏观调控失效、加大宏观经济不稳定、拉大区域发展差距等等；二是财政风险，包括地方财政风险和中央财政风险。风险防范的思路是完善相关法规、设计好市政收益债券市场框架、改革政府投资体制、协调各个债券品种之间的...