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从战争债券看小布什面临的经济困境
2007/11/9
从战争债券看小布什面临的经济困境
作 者：
余万里
关键词：
美国政治
书 名：
从战争债券看小布什面临的经济困境
成果形式：
其他
合著者：
PDF版本文：
...
浮动利率债券久期和凸性的研究
2007/8/7
【摘要】本文首先推导了浮动利率债券的利差久期、利率久期、利差凸性和利率凸性的封闭式计算公式，适用于任意结算日。随后对久期的敏感性研究发现，浮动利率债券的利差久期总体上大于利率久期，且二者都是距离下一付息日时间的递增函数；利差久期是剩余付息次数的递增函数；在贴现利差大于(等于、小于)基本利差时，利率久期是剩余付息次数的递减(不变、递增)函数；利率久期和利差久期...
随机利率条件下可转换债券的数值解法及实证检验
2007/8/7
摘要： 对于双因素可转换债券定价模型，为了减少算法上的困难，文献中通常将可转债的价值分为投资价值和转换权价值，分别计算，忽略了利率波动与基础资产价值波动之间的关系。本文提出了利用算子分裂技术求解双因素可转换债券定价模型的数值方法，有效地解决了因模型固有的复杂性而带来的计算上的困难。运用市场的实际数据对随机利率条件下的可转换债券定价模型作了经验检验，证明了本文...
可转换债券定价的有限元方法
2007/8/7
内容摘要 本文考虑了赎回、回售以及提前转换等条款，建立了可转换债券的定价模型。提出了对应于不同条款的边界条件，导出了有限元方法的求解格式。对可转换债券的价值进行了数值模拟，讨论了赎回、回售条款对可转换债券价值的影响。对民生转债(100016)和钢钒转债(125629)等两支可转换债券的价值进行了数值模拟，将理论值与市场值进行了比较。关键词 可转换债券；有限元...
巨灾风险债券的经济学分析
2007/8/7
内容提要巨灾风险债券通过将保险市场与资本市场进行有机结合的方式，为风险转移提供了一种崭新视角。作为功能上与再保险基本相似的新型风险管理工具，巨灾风险债券具有传统再保险不可比拟的优势，本文试图通过对巨灾风险债券的需求分析以及与再保险的替代关系分析来阐述巨灾风险债券的经济学意义。关键词 巨灾风险债券 再保险 替代分析
发展亚洲债券市场的必要性
2007/8/3
中国社会科学院金融研究所所长李杨认为，所谓亚洲债券，可有广、狭两义。广义的亚洲债券，指的是在亚洲区域内发行，并进行交易的所有债券。狭义的亚洲债券，则应特指用亚洲国家货币定值，并在亚洲地区发行和交易的债券。我们将致力于去发展的应当是狭义上的亚洲债券。 李杨说，关于发展亚洲债券市场，人们最常举出的理由是，要将亚洲地区的储蓄资金"留"在亚洲地区，为亚洲地区的经济发展所用，他认为，道理...
无担保信用债券破冰
2007/8/1
债券本质上是信用产品。发行债券就是发行“信用”。信用水平不同，筹资成本就有差异：信用等级高的，利率可以低一点，信用等级低的，利率就要高一些。因此，为债券定价，大致可以认为就是为企业的信用定价。有些企业因信用较差，无法以自身的信用发债融资，就通过信用支持或资产支持的方式，进行增级，使得投资人能够接受，同时发行成本也有所降低。
但很长时间以来，我国发行企...
信用债券创新还需发力
2007/8/1
2004年至2005年上半年，陆续出台了金融债券、次级债券、短期融资券发行管理办法，以及资产证券化试点管理办法，还允许国际开发机构在银行间市场发行人民币债券。而进入2006年债券市场的发展创新似乎一度停滞下来。在国家决策层大力发展债券市场的精神指导下，2006年债券市场的发展将会怎样?
发展动因依旧强烈
自2004年初《国务院关于推进资本市场改革开放和...
债券市场发展：机遇与挑战国际研讨会
战国
2007/8/1
为落实党的十六届三中全会关于“完善资本市场结构，丰富资本市场产品”、“积极拓展债券市场”和“稳步发展期货市场”的精神，进一步推进中国债券市场发展，深化中国金融体制改革，12月12日，“债券市场发展：机遇与挑战”国际论坛在京举行。我院副院长王洛林出席会议并讲话。中国人民银行行长周小川、中国保监会主席吴定富、中国证监会副主席屠光绍、中国工商银行行长姜建清、兰德...
香港拟设人民币债券发行机制
2007/8/1
《国际金融报》消息，香港特区政府财政司司长唐英年2月22日上午在香港立法会作2006/2007年度财政预算案报告。他表示，香港已彻底摆脱了金融风暴后的经济低迷，元气逐步恢复，经济的内部动力及抵御外来冲击的能力不断增强，“我对今年的经济前景持审慎的乐观。” 随着经济强劲增长，政府财政状况有所改善。唐英年表示，将在不影响能者多付的公民税务责任及不收窄税基的...
非主权债券市场展现蓬勃生机
2007/8/1
2005年，我国非主权债券产品创新受宏观经济快速发展、金融改革特别是银行业改革等因素影响，硕果累累。除企业债券、商业银行次级债券等非主权债券品种外，短期融资券(包括企业短期融资券和券商短期融资券)、金融机构普通金融债券、国际开发机构人民币债券、资产证券化产品等一系列非主权债券品种都应运而生，并显现出蓬勃的生命力。展望2006年，随着金融改革将继续深入，非主...
三招改善债券流通市场
2007/8/1
当前，大力推动中国债券市场发展的呼声很高。但是，债券市场的发展在很大程度上取决于流通市场的培育，如果没有一个流动性很好的二级市场，即使债券的发行量再大，也不可能建立与发展起一个真正有效的市场。过去的经验也证明，流通市场的落后严重制约着债券发行机制的市场化程度，也影响了债券市场应有功能的释放。因此，目前我国应大力推动债券流通市场的发展。 场外市场为主大势所...
美国债券借贷交易市场扫描
美国
2007/8/1
在国际市场上，债券借贷活动大都起源于卖空交易。由于市场机制不健全，早期的卖空和借券风险很高，发生了许多欺诈、纠纷和不履行交易承诺的事件。许多国家纷纷制定相应的证券交易法规和法案，进而达到规范市场的目的。 从成熟债券市场的发展经验来看，债券借贷结合现货、期货及期权的交易，共同构成了债券交易体系，并借由现货与期货的连动关系，形成市场合理价格，提供避险渠道，促进...
韩国债券借贷业务需求庞大
韩国
2007/8/1
韩国的债券借贷市场建立于1996年。当年，韩国证券集中托管公司(KoreaSecuritiesDepository,KSD)开办了债券借贷业务，韩国证券金融公司(KSFC)开始为债券借贷进行担保。2000年6月，KSFC不再为KSD承担担保责任，同时KSFC开始从事债券借贷业务，其目的在于增加债券借贷市场的竞争性，提高市场效率。 1997年亚洲金融危机后，...
中国市政债券若干问题的思考
2007/8/1
作为政府债券得市政债券，一直以来缺乏相应的法律和政策依据。我国现行的法律对市政债券之相关规定，虽然有如下几条规定，但都缺乏法律依据。
一、《贷款通则》规定：“借款人应当是工商行政管理机关（或主管机关）核准登记的企（事）业法人、其他经济组织、个体工商户或具有中华人民共和国国籍的具有完全民事行为能力的自然人。”地方政府不符合借款人定义，直接向银行借贷是行不通的。...