搜索结果: 1-15 共查到“知识库 理论经济学 IPO”相关记录22条 . 查询时间(0.031 秒)
盈余稳健性与IPO折价的关系
盈余稳健性 新股定价 IPO折价
2016/5/16
上市前各种利益相关方之间的信息不对称是IPO折价产生的主要原因之一。盈余稳健性原则下的会计信息对损失的确认更加及时，对收益的确认更加严谨，从而对降低信息不对称发挥着更加重要的作用。本文以我国2002 ~ 2012年期间A股IPO公司为研究样本，实证检验了公司上市前盈余稳健性与新股定价、IPO折价的关系。研究发现：我国新股定价没有考虑盈余稳健性；然而对于中小板上市公司，上市前盈余稳健性越高，IPO折...
创业板IPO超募：源于投资者还是公司的非理性
IPO超募 非理性 投资者情绪 盈余管理
2016/5/16
2014年IPO重启和证监会的“窗口指导”意见出台后，创业板的高超募问题得到缓解。高超募现象的发生和减弱，是否与投资者和拟上市公司的非理性行为有必然联系？当以投资者情绪和盈余管理测度投资者和公司的非理性行为强度时，本文实证研究发现：在控制外部监管环境等影响因素后，应计利润盈余管理与超募程度显著正相关，真实活动盈余管理、市场投资者情绪与超募程度显著负相关，且两者的非理性行为交叉作用不显著。
IPO发行制度与信息披露质量——基于保荐制实施与否的比较
拟上市公司 保荐制 信息披露质量
2015/6/25
本文针对近年来国内IPO公司信息披露质量不尽人意的现状,综合考虑拟上市公司、保荐人和监管部门之间的委托代理关系,采用信息不对称问题的研究框架比较了有无保荐制的发行制度下的社会效益最优模型。理论上,通过求解各模型的均衡解并对结果进行比较发现,在适宜的监管函数下保荐制能够一定程度上提高拟上市公司的信息披露质量。然而通过实证分析发现,目前国内IPO保荐制在提高信息披露质量方面表现堪忧,主要原因在于监管行...
上市公司IPO业绩变脸的案例分析
业绩变脸 信息披露 中介机构
2015/5/20
上市后业绩变脸在中国股市里屡见不鲜，上市公司业绩大变脸无疑给资本市场添多了一分疑虑。因此，我们有必要对上市公司业绩变脸问题进行深入探讨。本文首先以C公司为例，阐释和剖析了其业绩变脸所产生的消极影响和成因，然后从制度建设和监督两个层面对治理公司业绩变脸问题提出对策建议。
IPO新政能遏止“三高”吗？
IPO“三高” 注册制 投资者剩余
2015/6/15
2013年11月底，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡。新股开闸前,ASK突然自行暂停了此次IPO。该事件反映出目前IPO市场在信息披露、老股转让、存量发行及询价机制等方面仍然存在一系列问题。本文从股票供求关系、信息披露及投资者剩余理论分析我国新股发行制度上的不足，提出完善做空制度、健全信用和权利救济制度、完善交易与退出机制等适合我国股票发行注...
机构投资者私人信息、散户投资者情绪与IPO首日回报率
机构投资者 私人信息 散户投资者情绪 IPO首日回报率
2016/6/2
针对影响IPO首日回报率的一级市场与二级市场因素,本文将机构投资者的私人信息和散户投资者的情绪结合起来,以我国新股发行市场为背景建立模型,对IPO破发或抑价产生的微观机制给出一种理论上的解释。模型结论表明:IPO是否破发主要取决于散户投资者的情绪,而不是机构投资者的私人信息,并且散户投资者情绪越乐观,IPO破发的可能性就越小;同时发现IPO首日回报率与散户投资者情绪正相关,与机构投资者的私人信息负...
IPO发行审核未通过的原因分析与建议
IPO 发行审核 未通过
2015/6/25
本文基于中国证监会“不予核准决定”，选取2010年3月下旬至2012年11月下旬IPO发行审核未通过、不予核准发行股票的155家公司为研究样本，主要依靠手工整理数据，采用描述性统计方法，分析IPO发行审核未通过的内因和外因，并提出相关建议。
利润分配涉税问题与IPO企业股权设置
利润分配 股权架构 税务成本
2015/6/24
拟上市公司的不同持股方式在未来的退出及利润分配时的税务成本和税务风险不同。本文分析了利润分配环节涉税问题，提出拟上市公司的股权架构设置及税务管理应符合合规性要求，应考虑税收成本、退出税收成本及持股人的持股目的：如果以转让股权为目的，应以自然人身份持股；如果是以长期控股为目的，应以法人身份持股。
承销商：声誉为重还是利益为重？——基于中小板上市公司IPO抑价的证据
承销商声誉 承销业务 IPO抑价 中小板上市公司
2016/1/19
声誉是承销商生存发展不可或缺的资源，利益亦是其赖以生存的重要基础。但在两者存在冲突的情况下，拥有“股东＋中介”双重身份的承销商究竟会以何者为重？以2006-2012年在中小板上市的公司为研究对象，可从IPO抑价的角度探讨承销商的利益冲突问题。通过分析承销商在承销业务中的行为，我们发现承销商的声誉对IPO抑价并没有显著影响，而承销商认购上市公司的股票数与IPO抑价之间却呈现显著正相关关系。为进一步明...
银行股IPO定价与抑价发行问题研究
商业银行 IPO定价 抑价发行
2015/8/31
本文对国内外IPO定价方法进行了全面系统的分类总结，采用以现金流折现模型为代表的绝对价值法和以可比公司法为代表的相对价值法来评估公司股票内在价值，并结合中国商业银行IPO定价与抑价发行问题加以分析和验证，为进一步完善中国商业银行IPO定价和发行机制提供对策建议。
IPO企业股改中个人股东红利税问题探讨
IPO 股改 个人股东 红利税
2015/8/31
有限公司整体变更设立股份公司，自然人股东可能存在获取红利的情况，由于目前税收法规存在着模糊和不清晰之处，不同地区的自然人股东上交个人所得税情形有所不同。本文通过对两家已上市公司案例的详细分析，提出相关税收法规进一步完善的方向和政策建议。
浅析我国A股IPO破发的原因
破发 IPO破发 首日收益率
2011/8/26
关于IPO抑价的研究，一直是国内外的热门话题，然而，随着我国股票市场的发展，出现了新情况、新问题，特别是进入2011年以来，新股上市首日破发的现象极为频繁。由于新股定价及其上市后的价格表现，关系着发行公司、政府、承销商、投资者等利益相关主体的利益。因此，本文从发行公司、政府、承销商、投资者四个维度去探究本轮新股破发潮的原因，并提出相应的政策建议。
Self-Selectivity in Firm’s Decision to Withdraw IPO: Bayesian Inference for Hazard Models of Bankruptcy with Feedback
IPO finance studies survival probabilities
2011/4/1
Examination on firm performance subsequent to a chosen event is widely used in finance studies to analyze the motivation behind managerial decisions. However, results are often subject to bias when th...
投资、IPO和信息披露－－－中国证券市场与金融体制改革理论研讨会(简报之六)
金融体制改革
2008/1/14
2002年1月18，19日，“中国证券市场与金融体制改革理论研讨会”在北京大学中国经济研究中心万众楼召开。分会场二A的主题是“投资、IPO和信息披露”。
香港大学的王杰邦教授报告了他们的论文“中国的投资与预算软约束”。报告分为理论和实证两部分。报告首先建立了一个模型研究预算软约束对公司投资行为的影响。模型基于Holmstrom和Tirole(1997,1998)，是一个考虑了预算软约束的道德风险...
IPO是基于可持续增长的需求吗(《财贸经济》摘要2004年第4期)
2008/1/2
内容提要：依据可持续增长财务思想，运用统计检验方法，分别对我国新股发行在“额度制”和“核准制”下的合理性进行探讨，得出“额度制”下我国IPO公司在上市前增长率显著低于可持续增长率，财务上缺乏发股融资的必要；而“核准制”下新股发行的合理性显著增强．关键词：IPO 可持续增长模型 实证检验作者简介：李冠众，天津工业大学会计学院副教授，南开大学管理学博士研究生，300160；陆宇建，南开大学国际商学院，...