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可转换债券附加条款对可转换债券定价的影响
可转换债券 赎回条款 回售条款 发行定价
2015/5/27
企业通过发行可转换债券为投资项目进行连续融资，可以降低筹资成本。根据赎回条款适时将可转换债券赎回，可防止过度投资或投资者过度收益；对于投资者来说，如果企业股票长期低迷，达不到转换要求时，可以根据回售条款的规定，将可转换债券回售给企业，从而防止遭受较大的损失。因此，可转换债券的附加条款对可转换债券的定价起到了重要的作用。本文将对附加条款对可转换债券发行定价产生的影响进行研究。
试论我国企业债券市场存在的问题与对策
企业债券市场 问题 发展策略
2011/8/26
很长一段时间以来，我国债券市场的发展速度明显地落后于股票市场，因此，大力发展债券市场成为我国目前所要解决的重要问题之一。本文首先回顾了我国企业债券市场的发展历程，并指出了当前我国企业债券市场所存在的问题，最后给出发展我国债券市场的对策，希望对我国债券市场的发展起到一定的推动作用。
对我国发行地方政府债券的思考
地方政府 债券 地方债券
2010/5/6
地方政府债券是地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证，是指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券。它是作为地方政府筹措财政收入的一种形式而发行的，其收入列入地方政府预算，由地方政府安排调度。
我国所谓地方债券，是相对国债而言，以地方政府为发债主体。不过我国债券业内也往往把地方企业发行的债券列为地方债券范畴。20世纪80年代末至90年代初，许多地方政府为了筹集资金...
关于我国发行地方政府债券的几点思考
思考 地方政府债券
2009/10/30
本文分析了发行地方政府债券的必要性和可行性，并提出在发行过程中应该考虑的问题:一是进一步深化和完善分税制，二是要确定适当的地方债券发行规模，三是理顺中央债券和地方债权之间的关系。
巨灾风险债券的利率敏感性研究——基于长江流域大洪灾风险债券的分析
巨灾风险债券 利率敏感性 资产负债管理
2009/10/21
通过探讨本金和利息保证比例对长江流域大洪灾风险债券久期和价格利率弹性的影响,分析了巨灾风险债券需求的一个重要影响因素——投资者资产负债的期限匹配因素,得出结论:巨灾风险债券与同期限普通债券相比久期较短,在利率预期上升的情况下,是良好的投资选择。
可转换债券蒙特卡罗模拟定价的控制变量改进方法
可转换债券 蒙特卡罗模拟 Rasmussen控制变量 美式期权
2009/9/27
主要针对可转换债券的路径依赖和美式期权特征, 运用控制变量改进技术,对可转换债券定价的蒙特卡罗 模拟方法进行研究分析. 首先,对美式期权蒙特卡罗模拟的Rasmussen控制变量技术的基本原理和算法进行系统分析和讨论;在此基础上, 提出了可转换债券价格蒙特卡罗模拟的Rasmussen控制变量技术分析框架; 最后,通过一类应用比较广泛的LYON债券进行了详细的实证模拟分析.研究结论认为:蒙特卡罗模...
随机利率条件下的可转换债券定价——一种鞅方法
可转换债券 随机利率
2009/3/12
近几年我国的可转换债券市场发展势头迅猛，据和讯网统计，2003年我国共有15家公司发行了可转换债券，筹资总额181.5亿元。与如此大的市场相比，对可转债的研究理论显得比较落后，因此对可转换债券的定价研究非常重要。通常对可转债的定价是运用PDE法，然而该法的缺陷在于需要用到数值算法，因此比较繁琐。本文另辟蹊径，运用鞅方法导出了随机利率条件下的可转债定价模型。相比通常
公司债券的融资优势分析及其未来展望——以长江电力公司债券为例
融资优势 公司债券
2009/3/5
长江电力股份有限公司1的第一期40亿公司债券于2007年9月18日获准发行，并于2007年10月12日在上海证券交易所挂牌上市。对于我国资本市场上的第一只公司债券，一方面为公司提供了一个新的融资渠道，改善了公司的债务结构和资本结构，另一方面也开启了我国资本市场均衡协调发展的序幕，具有广阔的发展前景。
从紧货币政策环境下的云南省法人金融机构债券交易策略
债券交易 法人金融机构 云南省
2009/2/10
2008年以来，我国货币政策全面转向从紧，宏观环境的变化对云南省法人金融机构银行间市场债券交易产生了一定影响。云南省四家参与全国银行间市场债券交易的法人金融机构（富滇银行、云南省农村信用社联社、玉溪城市商业银行、云南红塔农村合作银行）积极调整债券交易策略，改善债券持有结构，增强资产收益能力。为了解上述机构债券交易策略变化，评估债券持有风险状况，我们对云南省法人金融机构债券交易策略开展了调研...
对中国债券市场发展问题探讨
发展 中国债券市场
2008/12/19
中国已加入WTO，进入了后过渡期阶段，金融市场的发展显得尤为重要。债券市场是一国金融体系中不可缺少的部分，在宏观经济中的地位日趋重要。一个成熟统一的债券市场可为全社会的投资者和融资者提供低风险的投融资工具；债券的收益率曲线是社会经济中一切金融产品收益水平计算和衡量的基准，也是国家实施积极的财政政策和稳健的货币政策的重要载体。
几个估价模型在企业债券投资决策中的应用
债券投资 企业 估价模型
2008/12/10
证券投资是指企业通过购买证券的形式进行的投资。它具有投资方便，变现能力强等特点。科学地进行证券投资，可以充分地利用企业的闲置资金，增加企业的收益，减少风险，有利于实现企业的财务目标。
我国企业债券市场初探
债券市场 企业
2008/12/9
回顾2005年，企业债券市场的快速发展受到社会各界的高度关注。2005年以来债券市场的投资者是幸福的：在股指连创新低的情况下，上证企业债券指数由年初的95.85上涨至106.32(5月20日收盘价)，涨幅近11%。
我国开放市政收益债券的风险与防范
风险 市政收益债券
2008/10/30
开放针对特定项目的市政收益债券，既可规避开禁地方公债的巨大风险，也可为城市基础设施融资提供新的渠道。发行市政收益债券的条件基本具备，可在我国的部分地区试点发行。但也存在两方面的风险：一是公共风险，如宏观调控失效、加大宏观经济不稳定、拉大区域发展差距等等；二是财政风险，包括地方财政风险和中央财政风险。风险防范的思路是完善相关法规、设计好市政收益债券市场框架、改革政府投资体制、协调各个债券品种之间的...
中国：市政收益债券的风险与防范
债券 市政收益
2008/10/23
随着中国城市化进程的加快推进, 城市基础设施建设将持续迅猛扩大，市政建设所需的资金将急剧增加。面对巨额的资金需求，必须探寻新的融资途径。从国外的情况看，地方政府融资的主要途径有:地方税收、收费收入、投资基金以及地方债券。根据不同的经济发展阶段和体制环境，可以采取不同的融资方式，没有千篇一律的模式。
中国债券市场管理体制：成因与变革
管理体制 中国债券市场
2008/8/11
中国目前的债券市场由交易所市场、银行间市场和柜台市场组成，一个多层次的市场体系已经初步形成。但是，长期以来所形成的多头管理体制造成了市场分割，严重影响了统一互联的债券市场的建立。
一、多头管理体制的形成
1987年3月27日国务院发布《企业债券管理暂行条例》，确定中国人民银行是企业债券的主管机关，企业发行债券必须经中国人民银行批准。[1]人行对企业发行债券实行集...