搜索结果: 1-15 共查到“应用经济学 并购”相关记录68条 . 查询时间(0.204 秒)
并购重组是优化资源配置、实现价值发现的重要渠道，是经济腾飞与繁荣的重要推动力。深入研究并借鉴境外成熟市场经验，不断深化我国并购重组市场化改革，把好入口和出口两道关，是发展多层次资本市场、提高上市公司质量、建设现代化经济体系的一项重要任务。
以2010 ~ 2013年我国民营上市公司为样本，对高校独董、管理者过度自信影响企业并购绩效的机理进行实证研究，结果发现：表现为过度自信的管理者所发起的并购通常会给企业带来绩效的损失；企业聘请高校独董与并购绩效呈显著的正相关关系；高校独董对管理者过度自信所导致的企业并购绩效毁损具有治理效应。进一步研究表明，地理区位的临近性会影响高校独董的治理作用，当高校独董任职的高校与上市公司位于同一省时，高校独...
基于会计信息决策有用性视角，分析并购商誉与无形资产是否为企业带来协同效应，以期促进企业市场价值的有效提升。研究结果表明：提升企业的并购商誉水平，将有效促进企业市场价值的提升，并会带来超额收益；无形资产可有效促进企业市场价值水平的提升，但具有一定的滞后效应；并购商誉与无形资产对促进市场价值水平的提升未体现出协同效应。由此提出以下建议：提升商誉信息披露的完整性和可靠性，使商誉信息具备更高的价值相关性；...
通过分析爱尔眼科“上市公司+PE”型并购基金的运作案例，揭示上市公司在战略驱动下运用该类型并购基金在体外进行业绩培育，再适时并入上市公司的精细化运作过程，探讨其中的作用机理，并构建相对应的价值创造模型。研究发现：上市公司与PE目标趋同、优势互补下的有效合作是前提，围绕上市公司战略进行投资、成功提前整合和适时并入上市公司体内是价值创造的关键过程。通过持续恰当的信息披露进行价值传递，最终推动公司价值创...
基于共享审计的信息传递功能，选取2004 ~ 2016年A股上市公司的并购交易为研究样本，通过构建配对样本的方式，探究并购方与潜在目标方之间的共享审计关系对并购目标选择的影响，并进一步检验了行业异质性、地域异质性以及产权性质对两者之间关系的调节作用。结果显示：与并购方聘任同一家会计师事务所的公司更有可能成为并购目标；对于非相关行业以及非同一地域并购交易，并购方更倾向于选择与自身存在共享审计关系的公...
对高管团队人力资本差异与并购期间的关系进行研究发现：主并购公司与被并购公司的高管团队人力资本差异越小，并购期间越短；主并购公司与被并购公司的高管团队人力资本差异越大，并购期间越长。进一步回归发现，民营企业高管团队人力资本差异的增大显著延长了企业的并购期间。
并购市场时机、管理层过度自信与并购绩效
市场时机 管理层过度自信 并购绩效 强化效应
2018/11/20
本文以2009 ~ 2014年发生并购的上市公司为研究对象，对并购市场时机与并购绩效的关系以及管理层过度自信对该关系的影响进行了探究。研究发现：好的市场时机下进行的并购会导致并购绩效损毁，管理层过度自信对市场时机与并购绩效的关系具有“强化效应”，即在管理层过度自信时好的市场时机会导致更严重的并购绩效损毁。
我国上市公司频繁并购的风险探析——以蓝色光标为例
频繁并购 对赌协议 商誉 支付方式
2018/7/27
公司通过频繁并购可以在短期内迅速扩大经营规模、提高行业竞争力，实现业绩的增长，但其风险也比普通并购的风险更大。根据蓝色光标的行业特点，结合并购动因及当前的财务状况，从对赌协议、商誉的确认与减值、支付方式的选择三方面，探究频繁并购给企业带来的主要风险：对赌条款中对于宏观风险和目标企业经营风险的估计不足可能导致并购失败，进而影响主并方的股票价格；前期以现金支付为主的支付方式较早地耗尽了企业的财务资源，...
上市公司以定向增发方式并购资产是资本市场关注的重点和焦点，但倍受市场诟病和质疑的是该行为中存在利益输送现象，而交易中所涉及两笔资产的双重定价公允性是其核心问题。相比于提高增发股份股票折价率，通过操纵所收购资产评估价值、以较高资产估值增值率进行利益输送的方式则更为隐蔽。本文以2006-2014年期间发生的上市公司通过定向增发方式购买资产的223例重大资产重组事件为研究对象，从标的资产评估价值增值和定...
跨国并购能提高企业加成率吗？——事实与机制
加成率 跨国并购 倾向得分匹配 倍差法
2019/3/20
盈利水平是反映跨国并购效应的重要维度。基于中国工业企业数据库和Zephyr全球并购交易数据库匹配数据，运用倾向得分匹配倍差法对中国跨国并购企业的盈利能力进行考察，得出如下几点经验证据：（1）跨国并购会降低当期企业加成率，但具有显著正向的动态加成率效应；（2）对发达经济体企业跨国并购的动态加成率效应显著超过发展中经济体；（3）技术研发类和生产加工类跨国并购具有显著正向的加成率效应；（4）完全持有类跨...
本文运用事件研究法对2014.1.1 ~ 2015.10.31期间上市公司设立并购基金事件的短期市场价值效应进行实证检验，并对其影响因素进行了回归分析，结果表明：在窗口期内，上市公司设立并购基金事件产生了短期市场价值效应；而短期市场价值效应除了受宏观层面不同时间段股市行情的影响，还受到公司内涵价值以及投机性价值的共同作用。
从资产收购理论看并购动机对竞争力的影响
资产收购理论 并购动机 竞争力
2018/11/15
通过运用资产收购理论分析并购方实施掏空计划和资产行为的原因和实施路径，量化计算并购方并购动机对被并购方并购后的竞争力影响表明，民营企业并购国有企业的资产收购动机明显，对被并购方并购后的长期竞争力产生负向影响。
以366家中国沪深A股上市企业的424起并购事件为研究样本，对中国企业的并购绩效进行实证分析，结果显示：（1）2003—2014年间中国企业并购后的整体绩效显著低于并购之前的水平，即并购活动在整体上有损企业价值。（2）多元回归分析结果表明，资源因素和制度因素对中国企业的并购绩效都具有显著的影响，企业内部的资源禀赋和资源利用能力、外部的市场化程度和政府参与度都对并购绩效产生正向影响。（3）制度因素不...
CEO过度自信、CEO权力与并购绩效
CEO过度自信 CEO权力 并购绩效 上市公司
2018/11/14
基于行为公司金融视角，将CEO过度自信纳入CEO权力与并购绩效的研究框架，以2012～2014年沪深证券交易所577家非金融类A股上市公司为研究对象进行实证分析。结果发现：CEO过度自信和CEO权力分别对并购绩效具有显著的负向影响；CEO过度自信在CEO权力与企业并购绩效中起到负向调节作用，即CEO过度自信促进了CEO权力对企业并购绩效的负向作用。