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近日，清华大学五道口金融学院教授鞠建东与北京大学新结构经济学研究院教授林毅夫、清华大学经济管理学院教授刘庆及香港中文大学经济学系教授施康共同撰写题为“结构变化与实际汇率动态”（Structural changes and the real exchange rate dynamics）的文章，发表于国际知名SSCI期刊《国际货币与金融杂志》（Journal of International Mon...
基于引力模型的人民币实际汇率变动对中哈直接投资影响的实证分析
引力模型 实际汇率 汇率波动率 直接投资
2017/5/9
汇率及汇率波动率是影响对外直接投资的重要因素。本文首先建立GARCH(1，1)模型对人民币与坚戈的实际汇率波动率进行测度，然后建立引力模型，利用1996 ~ 2013年相关季度数据对人民币实际汇率及汇率波动率与中哈双边直接投资的关系进行分析。研究发现：中哈双边直接投资量与两国GDP水平呈正相关关系，与人民币汇率波动率呈负相关关系，人民币升值能促进中国对哈国的直接投资，抑制哈国对中国的直接投资，且短...
人民币汇率问题是当前中国经济改革领域的重要问题。当前的大量研究和讨论主要集中于美元汇率问题，较少有研究探讨欧元汇率问题。欧元作为一种新兴世界货币既在全球经济中发挥日益重要的作用，也是人民币汇率形成机制中的重要权重货币，因欧盟与中国已成为最大的贸易伙伴，故欧元汇率变动对于双方贸易平衡会产生重要影响。采用欧元正式进入流通领域的２００２年至２０１１年间欧元兑人民币实际汇率变动及中国与欧元区贸易季度数据，...
人民币实际汇率的变动因素分析
汇率 人民币
2009/8/28
随着中国在国际经济贸易中的地位日渐提高和外汇储备的不断增长，人民币汇率逐渐成为影响中国经济状况和世界经济和贸易发展的一个重要经济变量。目前，人民币汇率市场化程度的逐步加深和汇率波动幅度的扩大，引起了国内外相关人士对人民币汇率决定及变动趋势的关注。对国内而言，人民币汇率作为国内外商品的交换比价，它决定着我国进出口商品的贸易条件，对居民福利水平、国内产业结构调整和经济增长方式转变起着重大影响。在国际上...
人民币实际汇率贬值与中国经济增长：促进还是抑制
人民币 汇率贬 中国经济增长
2008/11/20
实际汇率的贬值究竟对经济增长产生什么样的影响，国内外学者的实证研究并没有形成一致的结论。本文通过构建包括产出、工资、物价水平、政府支出、货币供给和实际汇率等6个变量的VAR模型，并运用协整、脉冲反应函数和方差分解方法进行实证检验，得出的结论是人民币实际汇率贬值在短期内会导致产出水平的上升，促进经济增长，长期的贬值则不利于经济增长。
本文中采用中国经济的一些季度数据（从1980 年1 季度到1997 年4 季度〕分析了中
国的均衡实际汇率。
估计均衡实际汇率是解决目前人民币汇率是否合适争论的关键。虽然存在多种不同的
方式来估计均衡实际汇率，本文主要根据Edwards(1989)所采用的所谓单方程方法，或简
约形式来估计中国均衡实际汇率。
均衡实际汇率定义为在给定外生变量的情形下，同时实现内部均衡与外部均衡的非贸
易...
人民币实际汇率与我国对外贸易发展的关系分析
对外贸易 人民币实际汇率
2008/8/11
2005年汇率改革以来，人民币对美元不断上涨，但对中国的出口似乎影响不大，进口也并没有出现很大的增长，2007年还实现了贸易顺差2622美元。那么，我国的进出口与汇率究竟有多大的相关程度呢？汇率又是如何影响了我国的对外贸易呢？本文拟对这个问题进行分析。但是由于我国的汇率长期以来汇率缺乏变动性，因而在下面的分析中使用了实际汇率。（参见尾注）
一、人民币实际汇率与中国...
人民币实际汇率变动对我国进出口贸易影响_1997_2006
进出口贸易 汇率 人民币
2008/6/4
本文选取1997- 2006 年的月度数据运用VAR 方法, 控制了FDI 存量和我国加工贸易特征影响后, 对贸易收支与人民币实际汇率变动关系进行了动态分析, 并得出6 大结论。
人民币实际汇率升值与中国出口商品结构调整
升值 汇率 人民币
2008/5/6
本文讨论了由于各类贸易产品不同的投入结构导致汇率变动对出口商品结构的影响。本文分别核算了人民币实际汇率对劳动密集型产品和资本密集型产品出口额的弹性，从直观上显示人民币实际汇率升值对劳动密集型产品出口的影响大于资本密集型产品，从而有利于中国商品结构升级。本文对人民币实际汇率和中国出口商品结构进行了协整检验以及因果检验，结论表明，人民币汇率升值将有利于中国出口商品结构优化升级，而中国出口商品结构升级...
实际汇率与经济增长：运用边限检验方法检验巴拉萨-萨缪尔森假说
巴拉萨-萨缪尔森假说 经济增长 实际汇率
2008/5/5
本文对巴拉萨-萨缪尔森假说的实际汇率与经济增长之间长期关系进行检验。我们采用1980-2000年七国集团的季度数据，运用Pesaran、Shin和Smiss（1999）的边限检验方法对Faria和Leon-Ledesma（2000）的简化模型进行检验，检验的纳假设是实际汇率与经济增长之间不存在长期关系。我们发现，英国、日本、德国和加拿大的检验结果无法拒绝纳假设；但当回归式中不包括趋势项时，对意大利...
中国经济成长进入实际汇率升值新时期卢锋：评人民币汇率体制改革最新进展
2008/1/18
7月21日晚，中国人民银行发布公告，宣布我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。同时宣布美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，升值约2个百分点。汇改新政一经公布，立刻在国内外财经界、政界和学术界引起广泛关注和积极评价，甚至引发有关国家汇率政策相应调整。我国实行一项经济政策，在国际上立刻引起如此热烈反响，折射出我国对全球经济的重要性。分析理解汇改新政的影...
中国进入实际汇率升值新时期
2008/1/18
2005年7月21日汇改新政实施3个月来，人民币汇率走势强劲，在比较小的日浮动区间走出了一个缓慢向上的趋势。10月，美国财长斯诺访华，人民币汇率问题再次成为人们关注的焦点，而升值压力在当前的人民币汇率问题上还是显得较为突出。
“压力不仅来自外部，一个经济体内部的变化也会产生实际汇率升值的要求，中国经济成长的内在环境和路径已经使实际汇率具有升值的趋势。”北京大学中国经济研究中心卢锋教授对《证券市场...
以可贸易部门劳动生产率相对增长、单位劳动成本相对变动、改革开放制度转型、“双顺差”结构形成发展作为人民币实际汇率长期趋势解释变量，结合特定时期宏观经济周期、外部危机冲击等因素影响，本文在一组相关论文专题研究基础上对人民币实际汇率之谜现象提出一个分阶段解读思路。基本结论认为：当代人民币实际汇率演变是一个具有中国特色的巴拉萨-萨缪尔森效应故事，我国经济在开放环境中快速追赶内生人民币实际汇率升值趋势，晚...
我国国际收支结构变动及其对人民币汇率影响——人民币实际汇率长期走势研究之四
国际收支 双顺差 人民币实际汇率
2008/1/15
我国经济开放成长在国际收支上派生出一个特点，就是加工贸易与外商直接投资增长推动双顺差现象出现和发展，构成影响人民币汇率长期走势的重要因素之一。本文观察改革开放时期我国国际收支帐户变动，考察双顺差的事实表现、特殊属性和发生根源，并结合1998以来我国内外部经济环境中短期因素变动，分析人民币实际汇率近年经历高估和低估两次失衡的背景和根源。本文还简略评论我国未来可能面临较长时期储备资产过量和储备减持问题...