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中国市场条件下的前景理论资本资产定价模型
中国市场 资本资产定价模型
2013/11/11
研究中国市场条件下的资本资产定价问题.利用随机贴现因子理论,直接从前景理论的价值函数出发建立了资本资产定价模型(PTCAPM),更能真实地反映中国证券市场投资者的决策偏好和投资行为,提高了该模型在中国市场中的实践适用性.实证检验表明,所构建的PTCAPM模型比传统CAPM模型具有更强的解释能力.
非线性资本资产定价模型：基于时变贝塔系数的实证研究
资本资产定价模型 非线性模型 线性检验
2011/4/2
本文将资本资产定价模型分别与门限模型、平滑转化模型和区制转移模型相结合，用以描述贝塔系数在不同经济条件下的时变性。利用2001年6月到2009年10月上海A股市场23个行业组合的月度数据，我们发现绝大多数行业的资本资产定价模型是非线性的。通过均方根误差比较和常数项检验，我们发现这三种非线性资本资产模型都显著优于传统的资本资产定价模型，而三种非线性资本资产定价模型的表现在不同行业中则各有优劣。
内容摘要 本文根据Wlliamson-Grossman-Hart的资产一体化研究思路，将资本资产定价模型（GAPM）扩展成为适用于异质资产定价（idiosyncratic asset pricing）的理论模型。按照资产一体化思路，定价资产的风险可分为绝对风险和相对风险贡献，定价资产的绝对风险反映了资产一体化诱致的风险积聚特征，相对风险贡献满足Shapley值的基本假说，因而可以得到在资产一体化条...