搜索结果: 31-45 共查到“VaR”相关记录59条 . 查询时间(0.132 秒)
浅谈历史模拟法VaR的设计和实现
历史模拟法VaR 设计 实现
2010/4/15
VaR即Value at Risk，一般译为风险价值或风险值，是目前事实上世界通用的金融风险衡量标准，VaR的起源可以追溯到20世纪80年代，J.P.摩根风险管理集团认识到“风险价值”比“风险收益”更重要，随后在1993年G-30的报告中出现了VaR，术语“风险价值”就此登上历史舞台。那么到底什么是风险价值呢，Philippe Jorion在其著作《Value at Risk》中定义：VaR是在某...
房地产价格随机波动与抵押贷款风险值（VaR）的研究
房地产价格 抵押贷款风险 对数正态分布模型
2008/12/29
文章借鉴金融理论中关于资产收益率的正态分布规律，依据房地产抵押贷款中抵押人与抵押权人所拥有房地产价值的差异，构建并修正了房地产价格对数正态分布模型。在此基础上，给出了一种度量房地产抵押贷款风险的方法，得出了房地产抵押贷款风险值与价格波动率、折旧率、抵押比、处置费用和置信度等因素有关的结论。
ARCH族－VaR方法在外汇投资的风险测量
外汇投资 ARCH族－VaR方法
2008/12/17
外汇市场波动剧烈，要在汇市上进行交易，则要有很强的风险管理能力，而风险管理的基础是风险测量。当前国际上，定量风险管理方法是金融领域研究的焦点，其中J P Morgan（1994）提出的VaR（value at risk）方法的研究和应用最为突出。在金融时间序列波动方面的研究， Engle (1982)提出的ARCH族模型的研究取得了很突出的成果，这种模型能很好的描述金融时间序列的尖...
金融风险度量模型---VaR模型及其发展
度量模型 金融风险
2008/11/21
近20年来，随着世界经济一体化的发展及衍生工具市场的迅猛发展，金融市场得到了迅猛地发展，同时也带来了市场波动性的加剧和市场风险的复杂化。为了防范和控制金融风险，加强和完善金融风险管理，诞生了各种结合金融工程理论和数学方法的风险计量和管理工具。其中，VaR（Value-at-risk）风险管理技术可以测量风险，即将风险定量化，是目前金融市场风险管理的主流方法，在国际金融市场上得到了广泛的应用...
试论VaR与我国金融风险管理
金融风险 VaR
2008/11/11
随着我国加入世界贸易组织，国内金融机构面对全球金融一体化的挑战，金融风险管理尤显其重要性。金融风险管理的基础和关键在于测量风险,即将风险定量化。传统的风险定量化工具基本上都是线性的,例如:delta、持久期（duration）方法和B值方法等,这些方法对于非线性的金融衍生工具适用性很差，而gamma等方法虽然可以度量单一证券的风险，但是不能概括证券组合的市场风险。因此迫切需要一种既能处理非线性问...
为了克服多元厚尾分布情形下的非线性VaR数值计算的困难,用多元Laplace分布来描述汇率回报分布厚尾性,引入风险函数转换技术和关于多维Laplace多重积分近似计算的结果,来解决多元Laplace分布情形下的反映外汇期权组合价值变化的矩母函数问题;进一步将重要抽样技术发展到多元Laplace分布情形下的外汇期权组合非线性VaR模型中,使得该情形下不再是稀有事件Monte Carlo模拟,从而减少...
Nonparametric estimation of conditional VaR and expected shortfall
Boundary effects, Empirical likelihood, Expected shortfall, Local linear estimation,Nonparametric smoothing, Value-at-risk, Weighted double kernel
2011/4/2
This paper considers a new nonparametric estimation of conditional value-at-risk and expected shortfall functions. Conditional value-at-risk is estimated by inverting the weighted double kernel local ...
SWARCH 模型下的VaR估计
2008/1/9
【摘要】本文将状态转换下的ARCH模型(SWARCH)引入到估计金融资产VaR中，以上证股票指数为例进行实证分析，并与传统GARCH(1，1)模型中正态分布、t分布、GED分布估计的结果进行了比较，实证显示含有状态转换的VaR具有较好的估计效果。关键词 状态转换 平滑概率 VaR
内容提要：VaR 在投资组合应用中存在的两个缺陷：一是不满足一致性公理，二是尾部损失测量的非充分性，这些缺陷可能导致组合优化上的错误。当且仅当组合回报服从正态分布时，VaR 才能应用于组合优化，这极大地限制了VaR 在投资组合管理中的适用范围。本文最后介绍了CVaR 模对VaR 模型的改进及其在投资组合优化中的应用。关键词：一致性公理 组合优化 VaR CVaR作者简介：林 辉，东南大学经济管理学...
基于相对VaR的资产配置和资本资产定价模型
2007/12/25
【摘要】本文在相对Value-at-Risk(VaR)风险度量的基础上重新审视了金融经济学中最为核心的两个问题：资产配置和资产定价。遵循经典的Markowitz-Sharpe理论体系，我们在一般的分布假设下建立了基于相对VaR的均值风险模型和资本资产定价模型，并得出了两基金分离、有效边界、证券市场线等一系列结论。通过研究比较，我们说明了经典的Markowitz-Sharpe理论体系只是本文所构建的...
三种Copula-VaR计算方法与传统VaR方法的比较
2007/8/7
摘 要：金融风险测量VaR方法广泛应用于银行等金融机构，Copula技术以其处理非正态联合分布函数所具有的良好性质逐渐成为国内外研究的热点。本文将Copula理论应用于VaR的计算方法与传统的VaR方法进行比较，通过美元和欧元组合的实证研究，得到基于Copula的VaR方法能够更加有效的测量风险的结论。关键词：Copula；VaR；GARCH；汇率
基于极值分布理论的VaR与ES度量
2007/8/7
【摘要】本文应用极值分布理论对金融收益序列的尾部进行估计，计算收益序列的在险价值VaR和预期不足ES来度量市场风险。通过伪最大似然估计方法估计的GARCH模型对收益数据进行拟合，应用极值理论中的GPD对新息分布的尾部建模，得到了基于尾部估计产生收益序列的VaR和ES值。采用上证指数日对数收益数据为样本，得到了度量条件极值和无条件极值下VaR和ES的结果。实证...
基于风险测度理论的VaR与CVaR的比较研究
2007/8/7
【摘要】本文分别在Artzner等(1999)提出的一致风险测度理论框架内和随机占优理论框架内比较VaR和CVaR的优劣，指出CVaR在性质上要优于VaR。但在椭圆分布假定下，VaR依然保持子可加性和二阶随机占优的一致性。由于椭圆分布包含诸如t分布以及帕累托分布等能够反映厚尾特征的分布，因此VaR依然可以刻画金融时间序列数据的尾部特征。此外，本文探讨了CVa...
【摘要】本文将收益与波动作为刻画股市信息的代理变量，将沪市(深市)受到的收益和波动冲击分解为来自自身的“本地因素”，来自深市(沪市)的“区域因素”(作为内生变量引入)和来自港市的“世界因素”(作为外生变量引入)，首次将DEC-(BV)EGARCH-VAR的方法引入对沪、深、港三地股票市场收益和波动溢出效应与动态相关性研究。关键词 收益与波动溢出 动态相关...
VAR模型框架下外商直接投资时滞效应的动态分析
外商直接投资
2007/8/7
【摘要】本文分析并确定了外商直接投资促进我国经济增长的作用途径，利用VAR模型从实证角度对这种促进作用在传导过程中的时滞效应进行了细致分析。结果显示：首先，FDI可以通过资本形成、贸易创造、产业联系、技术外溢、产业结构和制度变迁六条途径促进经济增长，但其直接、间接效应的发挥需要东道国一定的经济发展水平作为其内生基础；其次，在不同途径上FDI的促进作用时滞期不...