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浅谈股指期货的推出对我国股票市场的影响
股票市场 股指期货
2008/6/5
一、股指期货及其特征
所谓金融期货，是指以金融工具作为标的物的期货合约。金融期货交易是指交易者在特定的交易所通过公开竞价方式成交，承诺在未来特定日期或期间内，以事先约定的价格买入或卖出特定数量的某种金融商品的交易方式。金融期货交易具有期货交易的一般特征，但与商品期货相比，其合约标的物不是实物商品，而是金融商品，如外汇、债券、股票指数等。
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石油期货合约价格的影响因素分析
影响因素 合约价格 石油期货
2008/6/5
引言
石油作为重要的商品和战略物资，其定价格不同于其它一般商品的定价，一般商品定价方式不适应石油现货市场的定价。石油价格的不确定性主要表现为石油（包括原油和成品油）价格的波动给石油生产者或消费者等各方带来的收益上的不能预知。本文在对石油价格的影响因素分析基础上，研究了一般定价方式对石油现货市场定价的失灵原因，归纳了影响石油期货市场定价的因素，并应用多元回归模型对重要...
我国期货市场的发展现状及问题
中国 发展现状 期货市场
2008/6/5
我国期货市场至今已经走过了十多年的风风雨雨，经历了超常规发展的初创期，也经历了问题迭出的整顿期，现在我国期货市场迎来了有史以来最好的发展时期。经过数年的整顿，我国市场开始放量增长，而且是在一个更加规范更加理性的市场体系中。站在这个继往开来的十字路口，我们有必要重新认识我国的期货市场
一、我国期货市场的发展现状
随着我国经济市场化进程的推进，我国期货市场的发展经历了四个重...
我国期货市场非线性特征的实证检验
非线性特征 期货市场
2008/6/5
一、问题的提出
主流的金融理论基于一种线性思维，假定收益率序列是一个I.I.D过程，并且用随机游走模型来描述价格的变动。根据中心极限定理，当样本容量趋于无穷大时，收益率会服从正态分布。传统金融理论对时间序列的计量分析都是建立在这种高斯假设之上。随着研究的深入，人们发现了许多违背线性假定的经验事实。如果收益率分布不服从正态假设，而且时间序列...
郑州棉花期货价格发现功能的实证研究
发现功能 棉花期货价格 郑州
2008/6/5
价格发现功能作为整个期货市场存在和发展的基础，同时也是期货市场套期保值功能发挥作用的前提，对于期货市场具有特别重要的意义。中国棉花期货于2004年６月１日在郑州商品交易所上市，截至2006年4月底，棉花期货累计成交达1.5亿吨，总成交金额达21400亿元，实物交割共计38.9万吨，日成交量5万张左右。郑州棉花期货价格发现功能实现程度如何？在国际市场上的影响又如何？这是本文研究的中心。
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一、从金融交易层次看“中航油事件”
2004年11月30日，在新加坡上市的中国航空油料股份有限公司(以下简称中航油)因炒作石油期权亏损 5.54 亿美元，陷入债务危机，被迫向新加坡高等法院申请破产保护。该事件被称为中国的"巴林银行事件"，成为迄今为止中国企业在境外炒作金融衍生产品的最大亏损案例。
1．我国石油企业规避国际石油价格风险的手段
我国于1998年陆续批准国内一些...
我国目前开展利率期货的可行性和必要性研究
必要性 可行性 利率期货
2008/6/5
近年来，不仅期货交易成交量不断放大，而且在期货理论的探讨上更是百花齐放：市场要求推出利率期货的呼声越来越高，对金融期货的研究也越来越深入，特别是对于我国开展利率期货的可行性和必要性研究，已经成为了讨论的一个热点。
一、利率期货交易的产生和发展
利率期货是以某种债务凭证为标的物的期货合约，目的在于化解和转移利率风险。20世纪70年代，随着布雷顿森林...
我国期货市场与现货市场价格的动态关系——基于商品铝市场的实证研究
期货价格 现货价格 动态关系
2008/2/15
以商品铝市场为例，采用多种计量方法，对我国期货市场与现货市场的价格动态关系进行经验实证研究。研究结果表明，期货价格和现货价格之间存在协整关系和双向Granger因果关系。在价格决定过程中，期货价格占据绝对主导地位。在受到外部冲击时，期货价格对现货价格的影响要小于现货价格对期货价格的影响。
讲座－－国际债券期货的现况与中国发展的机遇
2008/1/18
CCER 金融论坛第三十七讲
2004级金融硕士班讲座第三讲
国际债券期货的现况与中国发展的机遇
主讲人：丁俊仁
乾隆集团“红顶金融研究中心” 固定收益证券研发负责人
上海华鼎财金软件有限公司 金融技术发展部总监
时 间：2004年10月16日（周六）19：00－21：00
地 点：北京大学中国经济研究中心万众楼一楼大教室
工作语言：中文
联系电话：62757931
丁俊...
中国期货业协会成立于2000年12月29日，协会的注册地和常设机构设在北京。协会是根据《社会团体登记管理条例》设立的全国期货行业自律性组织，为非营利性的社会团体法人。协会接受中国证监会和国家社会团体登记管理机关的业务指导和管理。期货行业协会的职责主要有：强化职业道德意识，规范会员的交易行为，保护客户的合法权益；审查专业机构和人员的从业资格；对从业机构的财务状况实施监督；监督从业机构执行规则的情况；...
关于重新设立国债期货的若干问题(《财贸经济》摘要2003年第10期)
2008/1/2
内容提要：在简单回顾中国国债期货试点经历及其失败深层原因的基础上，本文以金融发展与金融功能理论为主线，从金融深化视角出发对国债期货的产生及其经济效应做了一个分析。我们认为作为市场完全化过程的必然产物，金融衍生产品不仅本质上是“风险中性”的，而且也成为了企业、居民风险管理的重要手段。其风险主要是主体使用动机异化所致。最后，我们对当前在中国重新恢复国债期货试点的迫切性与必要性进行了分析，指出国债期货的...
论传统期货交易所公司化改造的背景
2007/12/31
内容提要 许多传统的会员制非赢利期货交易所近年来纷纷进行公司化改造，成为赢利性的股份公司。尽管对这种组织变革及其相关问题存在着一些不同认识，但要深入研究这些问题，必须首先弄清出现公司化改造浪潮的背景。研究表明，促成这类战略决策的主要因素包括三个方面：信息技术的变革与创新使传统交易方式和组织形式面临技术竞争力方面的压力；国际期货市场结构发生了重大变化，传统交易所组织形式面临竞争方面的严峻挑战；有关国...
论传统期货交易所的公司化改造
2007/12/31
内容提要 在国际上，传统会员制非赢利期货交易所近年来纷纷进行公司化改造，这是一个非常值得关注和研究的现象。本文主要以CME和NYMEX的改制方案为例，研究了传统期货交易所的公司化改造问题。在经历前期工作程序之后，不同交易所改制步骤的具体设计各具特色，但一般都对会员所有权与交易权利的分离做出了某些过渡性安排。公司化改造使过去的非赢利实体转变为赢利性组织，优化了交易所的治理结构，并在收益分配、管理激励...
荆林波：《中国商品期货交割》
2007/12/31
如何评价期货交割制度一直是一个困扰期货界的难题。笔者首先在第一章中把期货交割制度放在期货市场整体中进行评价，即从有效市场理论出发，评价期货市场效率，特别是对期货交割制度作一剖析。笔者认为，一个市场是否有效，涉及到市场本身效率和管理效率。市场本身效率是指一个市场实现其相应的功能—促进交易和收集发布信息—的效率。因此，市场效率取决于转移商品或者劳务所有权的难易程度（也就是交易成本）和有关交易信息的质量...
加快网上交易方式创新 迎接期货市场革命到来(《财贸经济》摘要2003年第9期)
期货市场
2007/12/31
内容提要：期货交易的发展经历了4 个阶段，但期货交易的网上交易创新相对基础证券网上交易显得较为滞后，为此需要借鉴国外经验和国内基础证券网上交易的经验，特别是“券商+期货”的模式，从而实现期货交易的网上直接交易的真正实现。在计算机和网络技术的支撑下，传统的证券、期货交易方式和体系可以创新发展。关键词：期货交易、网上交易、交易方式创新作者简介：洪 涛，北京工商大学经济学院教授、经济学博士，100037...