搜索结果: 1-15 共查到“知识库 理论经济学 并购”相关记录79条 . 查询时间(0.072 秒)
共同分析师与公司并购——基于券商上市的准自然实验证据
共同分析师 信息中介 并购绩效
2019/5/9
诸多并购质量问题产生的根源在于并购双方之间的信息不对称，而通过特定信息渠道降低并购过程中的不确定性将有助于改善并购质量。虽然现有研究注意到董事联结是并购活动中的一种信息传递机制，但其作用相对有限。鉴于此，文章利用我国券商上市形成的准自然实验情境，关注共同分析师在并购双方之间的信息传递如何影响并购质量。
高杠杆融资与信息披露不规范的危害——以龙薇传媒并购万家文化为例
企业并购 高杠杆融资 信息披露不规范 买壳上市
2019/2/27
以龙薇传媒并购万家文化为例，讨论该并购案的并购起因、失败原因和受惩依据。高杠杆融资、自身情况较差、资金提供方对待风险的态度比较谨慎、违背IPO审核标准是龙薇传媒并购失败的原因，其信息披露不规范，存在误导性陈述、虚假记载、重大遗漏，受到了证监会的严惩。由此得到的启示是：企业并购时应规避高杠杆融资和信息披露不规范的危害。
海外并购最终能否成功，在很大程度上依赖于是否有畅通的融资渠道及合适的融资方式。在对我国企业海外并购主要融资方式及海外并购贷款的特有法律属性进行分析的基础上，以艾派克“蛇吞象”并购利盟国际为案例，剖析其所运用的以私募EB、PE投资以及高额银团贷款等为主的多元创新融资方式，最后得出相关实践性启示：应重点考虑以股东质押股权的方式发行可交换债券的融资方式，以保障企业控制权；应注重境内外融资方式的有机结合，...
以我国传统制造企业产能过剩、供过于求矛盾日益凸显的现状为背景，针对现有研究的不足，基于“三重底线”理论进行分析。首先，构造制造企业绿色并购三重绩效综合评价指标体系。其次，通过突变级数法，运用尖点突变模型、燕尾突变模型和蝴蝶突变模型，对不同类型指标进行评价以及排序分析。最后，通过典型传统水泥制造企业的案例分析，验证此类三重绩效综合评价体系的科学性。
基于并购动机的并购绩效评价
并购绩效评价 并购动机 东方航空 上海航空
2018/6/21
并购绩效是并购行为产生的业绩和效果，依据“需要——动机——行为”理论，并购绩效就是并购动机的实现程度。以2009年东方航空并购上海航空为例，分析其并购背景、并购动机，基于并购动机视角构建并购绩效评价指标体系，运用组合赋权法确定各指标权重，最后得出并购绩效评价结果。从协同效应、市场竞争、经营绩效三个方面具体分析评价结果，并对东方航空提出相关建议。
劣质并购会影响公司的现金股利支付吗——基于再融资的视角
劣质并购重组 再融资软约束 股利支付意向 股利支付力度
2018/5/16
以2005～2015年A股非金融业上市公司为研究样本，考察劣质并购重组、再融资软约束与现金股利支付之间的关系。结果表明，相比于非劣质并购，劣质并购发生后，主并公司的现金股利支付意愿更低，支付力度更小。同时，半强制分红政策带来的再融资软约束作用能够削弱劣质并购结果对现金股利支付的抑制作用。在此基础之上，检验产权性质的调节作用，发现与国有企业相比，非国有企业发生劣质并购后受到再融资的软约束作用更强，现...
税收规避与企业并购绩效之相关性
法律诉讼 税收规避 并购绩效 调节效应
2018/5/2
并购作为企业扩大规模、寻求新利益增长点的重要手段，已成为企业、公众与政府共同关注的焦点，但在我国上市公司并购事件中取得较好绩效的成功案例并不多，因此并购绩效的影响因素分析就显得尤为必要。基于此，以2008 ~ 2016年我国沪深两市A股资本市场中发生并购事件的上市企业为研究样本，对法律诉讼、税收规避与企业并购绩效之间的关系进行实证分析。研究发现：税收规避程度与企业并购绩效之间呈显著负相关关系；法律...
并购对企业技术创新能力的影响——基于中国制造业分行业的视角
并购 制造业 技术创新效率 DEA-BCC模型
2018/5/2
运用DEA-BCC模型，对2009 ~ 2013年发生并购的259家中国制造业上市公司的相关数据进行计算，以此评价各行业企业在并购前后的技术创新效率。研究表明：并购对计算机、通信和其他电子设备制造业以及专用设备制造业、医药制造业、化学原料及化学制品制造业的规模效率的正向作用，强于对其纯技术效率的负向作用；并购对通用设备制造业、电气机械及器材制造业的规模效率、纯技术效率和综合效率均具有正向促进作用。...
政府控制下的企业高管权力与并购效应检验
政府控制 高管权力 并购效应 内部治理
2018/7/30
基于我国国有企业并购的相关数据，研究政府控制下的企业高管权力对并购效应的影响，结果表明：高管权力的增大不利于企业并购效应的提升；企业并购效应之所以没有得到提升，在于权力大的高管没有把自身能力用于企业的经营管理上；与中央政府控制下的企业相比，地方政府控制下的企业高管权力对并购效应的负面影响更显著。因此，要提高企业并购效应，需要完善企业内部治理机制，对高管权力进行约束。
产权性质、董事高管责任保险与并购绩效
产权性质 董事高管责任保险 并购绩效
2017/5/9
本文以我国沪深A股上市公司2006 ~ 2013年的并购事件为研究样本，实证检验了D&O保险对企业并购绩效的影响及产权性质对二者关系的调节作用。研究发现，D&O保险可显著提高企业的并购绩效，验证了D&O保险的外部监督者假说；与国有企业相比，D&O保险对非国有企业并购绩效的提升作用更为明显，即国有产权性质削弱了D&O保险对并购绩效的积极影响。本研究一方面扩大了企业并购绩效影响因素的研究视角，另一方面...
财务风险是海外矿山项目并购的主要风险因素，直接影响并购活动的成败，而财务风险的大小又受到多方因素的影响。结合矿山项目并购的特点，本文从融资风险、估值风险、支付风险、整合风险四个方面出发，采用GA-AHP法确定了各评价指标的权重，将物元理论与云理论结合，利用Matlab软件计算出各个指标的风险等级隶属度，构建了基于GA-AHP和云物元理论的风险评价模型，并以我国某钢铁集团并购澳大利亚哈默斯利矿区某矿...
机构投资者异质性、公司治理和跨国并购绩效——基于代理成本视角
机构投资者 代理成本 公司治理 跨国并购
2016/5/16
本文以2008 ~ 2012年沪深两市A股成功进行跨国并购的111家公司为研究对象，选取跨国并购前两年和并购后两年的绩效指标为研究样本，利用回归模型进行实证检验，引用了机构投资者持股比例检验机构投资者对跨国并购绩效的影响。研究结果表明：公司的跨国并购绩效与公司治理水平正相关；长期境内机构投资者持股可以提升跨国并购的绩效；短期境内机构投资者持股与跨国并购绩效负相关；合格境外机构投资者持股无论是长期还...
我国企业跨国并购融资偏好动因分析
跨国并购 融资偏好
2015/8/13
本文选取了2010～2013年上市公司跨国并购样本数据，运用Logit回归分析法对跨国并购融资偏好动因进行分析，研究了上市公司跨国并购融资偏好的影响因素。研究结果表明：股权性质和企业所处发展阶段是影响跨国并购融资决策的主要动因，国有上市公司和成长性高的上市公司在跨国并购中更加偏好采用债务融资方式。本研究为政府制定相关融资政策、企业合理设计融资方案和进行融资创新提供了理论和实证依据。
投资者保护、市场化水平对技术并购溢价的影响
投资者保护 市场化水平 行业竞争
2015/5/29
本文以2007 ~ 2012年间我国发生的上市公司技术并购事件为样本，运用实证方法首先研究投资者保护、市场化水平两者共同作用下对降低技术并购溢价的影响，然后研究行业竞争与政治关联对其作用的调节效应。研究结果表明：投资者保护与市场化水平两者共同作用显著地降低了技术并购溢价；行业竞争对两者共同作用的调节效应是正向的；政治关联对两者共同作用的调节效应是负向的。
CEO薪酬、并购动机与权力寻租机理
CEO薪酬 并购动机
2015/5/26
本文运用经济学的数量分析法分析了CEO薪酬、并购动机与权力寻租的内在机理。研究结果表明，CEO薪酬、并购动机与权力寻租具有天然的内在联系。CEO并购的主要动机就是通过权力寻租获取薪酬等私有收益，企业并购为CEO权力寻租、获取高额报酬等私有收益提供了方便，权力寻租是CEO通过并购获取个人薪酬等私有收益的重要手段。研究结果对抑制CEO权力寻租行为具有一定的指导意义。