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我国货币政策的信贷传导渠道及有效性检验
信贷传导渠道 货币政策 冲击反应分析
2012/10/11
随着我国价格水平实现了由通货膨胀向通货紧缩，再向适度和显著通货膨胀的转变，我国货币政策的制定规则和传导机制也发生了显著变化。通过估计向量自回归模型、描述冲击反应过程和进行预期误差项方差分解等方法，发现信贷传导渠道仍然是我国货币政策的重要传导渠道，货币政策通过信贷传导渠道对实际经济行为产生显著影响。
货币政策规则的稳健性
货币政策规则 稳健性 不确定性
2012/10/10
国内外学者从不同的角度对货币政策规则做了大量有学术价值的研究工作，经济运行中的不确定性使得稳健性成为学术界有关货币政策规则研究的焦点。文章首次从参数不确定性、模型不确定性以及其他方面对货币政策规则稳健性的理论研究和实证检验等进行了系统地归纳与概述，以期能够为这一领域的研究进展提出建设性的参考意见。
我国货币政策中介目标选择研究
中介目标 货币政策
2009/1/4
货币政策是一国货币当局进行宏观经济调控的重要手段。它通常包括货币政策工具和货币政策目标。由于货币政策工具不能直接对政策目标产生影响，所以在这两组变量之间，货币当局还会选定一组变量，以衡量政策的效果，这一组变量即货币政策中介目标。由于中介目标是介于政策手段与目标之间的变量，因此，它必须能为货币当局较为准确地控制，并能方便、迅速地观测，还要与货币政策最终目标密切相关，即中介目标必须满足可控性，可测性、...
从传导机制看中国货币政策的有效性
中国货币政策 传导机制
2008/12/30
货币政策是指中央银行为了实现既定的经济目标，运用各种手段调节货币供给量或信用量，进而影响宏观经济的方针和措施的总称。中国中央银行采用的货币政策工具主要有：
浅议中央银行货币政策的时滞影响
货币政策 中央银行
2008/12/26
货币政策的有效性受多方面因素的影响，本文仅从货币政策时滞，尤其是外部时滞的角度阐述其对宏观金融政策有效性的影响。从理论上讲，货币政策时滞的存在一方面是货币政策有效性的体现，但另一方面又制约了货币政策有效性的提高。
货币政策不可轻言放松
放松 货币政策
2008/12/4
中秋节刚过，央行于2008年9月15号宣布：从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下...
如何衡量一揽子货币政策工具的综合力度
货币供求 资产价格 总需求 一揽子货币政策
2008/12/4
本文构建了反映外汇占款货币投放、公开市场业务、提高法定准备金率三项货币政策工具综合力度的一揽子货币政策指标，在此基础上对信贷配额管理和价格变动因素进行了调整，经调整后的一揽子货币政策指标能够更加完整、真实地反映了近年来货币当局各项政策工具的综合力度，为判断中国经济通货膨胀、资产价格波动等重大宏观经济现象和货币政策决策提供了一个参考指标。我们还分解了货币当局和商业银行体系行为对广义货币增长的影响，发...
应该继续坚持从紧的货币政策
中国 货币政策
2008/12/3
中国的货币政策似乎又走到了一个十字路口。一方面，估计6月份CPI同比上涨7.1%左右，低于5月份的7.7%和4月份的8.5%，但是PPI可能在5月份同比上涨8.2%的基础上，到6月份创出同比上涨8.8%的新高。随着国际油价上涨、国内油价上调、铁矿石等初级商品的进口价格上涨，PPI将在下半年维持较高的水平，并很可能会最终传导到CPI，导致CPI再次升高，这意味着下半年反通货膨胀的压力并没有减缓。但是...
货币政策的利率效应：来自中国过去20年的实证
货币政策 利率效应
2008/11/20
本文运用方差分解方法考察利率对我国货币政策最终目标的贡献度，运用脉冲响应函数考察利率对我国货币政策传导机制相关经济变量的影响，并从产权制度视角深入分析，从而得出以下几点结论：（1）利率目前在我国货币政策中的作用非常有限，对货币政策的影响集中于短期；（2）传统的国有产权制度是利率在我国货币政策中表现欠佳的制度原因。（3）要充分发挥货币政策中的利率效果，必须先进行彻底的产权改革。
货币政策对区域经济影响的差异性分析
区域经济 货币政策
2008/11/19
在市场机制的作用下，基于市场基础、原始积累和区位优势等因素的不同，我国地区经济发展差距迅速扩大，形成了东部、中部、西部、东北等经济带，不同经济带和省区之间的金融发展也存在很大差距。这个差距主要表现在经济总量、金融资源、城乡居民收入和人均资源占有量上。
通过国内价格水平、货币增长率和人民币实际有效汇率等指标考查来当前的货币政策，
并对今后货币政策调整的方向提出相应的政策建议。根据宏观经济形势2006 年上半年以来，
中央银行的目标是通过稳健货币政策，综合运用多种货币政策工具抑制货币信贷过快增长。
通过研究我们发现，投资过快增长得到抑制的同时，中国经济目前已经显露出内需不足的潜
在风险。价格水平走低也降低了人民币实际有效汇率，客观上促进了外...
次贷危机“调动”全球货币政策
货币政策 次贷危机
2008/11/13
在次贷危机全面爆发之前，紧缩是全球货币政策的主流。次贷危机爆发之后，由于市场环境发生变化，资金供应比较紧张，一些央行不得不中断既定的收紧政策转而放松。
资产价格影响货币政策传导研究综述
货币政策 资产价格
2008/11/13
近几十年来，在西方各国通货膨胀得到有效的治理、资本市场发展迅速但市场波动性增加等经济背景下，金融经济学界和中央银行对资产价格与货币政策的关系进行了广泛的理论研究。1999年，Bernanke和Gertler在美联储的一次讨论会上，共同提交的一篇名为《货币政策与资产价格波动》的论文，是关于资产价格膨胀问题的最为权威的著作。其结论是在样本的考察期间，资产价格暴跌的同时实际经济活动也出现了大幅收缩。此后...
2007年货币政策的金融环境分析
金融环境 货币政策 2007年
2008/11/12
2007年，我国在经济继续保持高速增长的同时，通货膨胀率也呈上升之势；由于外商直接投资和国际资本的流入，我国面临很大的流动性压力。基于这样的实体经济背景和国际环境，我国货币政策的金融环境如何呢？货币供应量M1的增长率大幅上升，M2增长率较为平稳，但仍然高位运行 2007年1-12月，M2的增长率在经历了2006年下半年的小幅下降后走向平稳，但M1的增长率在2006年下半年后却出现了快速上升之势...