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开放经济条件对货币政策的有效性有着复杂的影响。通过修正的Karras模型， 运用中国1995年第二季度—2010年第三季度的数据进行实证研究， 结果表明， 经济开放度的提高将削
弱中国货币政策的产出效应， 但2005年的汇率改革对产出的影响并不显著； 货币政策对价格的影响将随着经济开放度的提高而加强， 但汇率改革却在一定程度上削弱了货币政策的价格效应。
传统“泰勒规则”的线性设定具有一定的局限性，由于宏观经济背景和政策作用时间不同，货币政策规则可能是一种非线性系统。本文将“泰勒规则”扩展为一种具有时变通胀目标的区制转移“泰勒规则”模型，并运用该模型对中国1992—2009年的货币政策反应方式进行实证研究。结果表明，我国货币政策规则具有明显的区制转移特征，不同区制反映了利率对通胀和实际产出的不同政策反应关系；在区制2，政策规则表现为一个稳定的“泰勒...
我国货币政策的区域效应
货币政策 区域效应 CRS VRS
2013/11/18
为了分析货币政策在不同经济发展程度地区的执行效果,基于CRS和VRS方法,以货币供应量、信贷规模作为分析的输入指标,以GDP、商品零售价格指数作为输出指标,对我国东北部、东部、中部和西部四大区域进行了比较分析,分析结果表明我国货币政策是存在区域效应的,我国货币政策区域效应主要体现在政策效率的不同上,东部地区的货币政策效率高于其他地区,且西部地区与东部地区差距明显,并且就全国而言,货币政策有效性还有...
后危机时代美国非传统货币政策的退出机制
非常规货币政策 退出策略 产负债表
2012/9/3
2008年次贷危机爆发后,各国为应对迅速恶化的经济和金融状况,纷纷开始实行非传统的货币政策来刺激经济,向金融市场的私人部门和金融机构注入大量的流动性。在美国经济缓慢复苏的同时,大量流动性引发了人们对通货膨胀的担忧。在这种情况下研究非传统货币政策是否应该退出、如何退出,就对经济发展起到至关重要的作用,成为美联储的当务之急。
开放经济下货币政策的有效性一直是国际宏观经济学理论和实证研究的热点,也是中国经济持续稳定增长面临的重要课题。考虑到IS曲线和LM曲线表示的行为方程在中国基本成立的实际,构建了引入经济开放度的IS-LM-BP模型,并利用1985—2007年度数据经济开放度对货币政策有效性的影响进行实证分析得到:第一,在目前不完全对外开放下,我国货币政策在短期内仍具有非中性特征;第二,通过我国各层次的货币供给量(M0...
进入2009年下半年之后世界各国关于经济“已经复苏”的呼声越来越高；各国政府和央行都传达出经济危机治理政策收效显著的信号。随着经济形势转好，以及全球大宗商品价格不断上涨，引发了学术界和各国政策制定部门关于是否应该收紧货币政策的争论。随着澳大利亚央行在2009年10月上调基准利率之后，这个争论更加激烈。本研究主要在分析全球货币政策可能发生调整的潜在背景下，考察中国货币政策可能面临的挑战，已经货币政策...
本文对2009年以来中国货币政策的调整及其效果进行总结。实证研究发现，长期来看货币供给和通货膨胀具有显著的正相关性，并且货币供给大约会在1-2个季度之后传递到通货膨胀当中。此外通货膨胀上升还会导致货币流通速度加快， 通货膨胀每高于预期1%，将导致未来一年内货币流通速度缺口上升0.8%，因此货币供给对总需求的冲击是相当显著的。但是在经济危机期间，货币冲击的传导渠道会由于金融机构和厂商财务状况恶化则阻...
货币政策必须尽快回归常态（2）
货币政策 回归常态
2010/4/15
从历次金融危机中采取的超常规政策的效果看，“以泡制泡”的定量宽松货币政策不仅不能根本拯救经济，反而造成更大的救市成本，最终只会阻碍经济复兴。虽然很多人认为本次危机已近尾声，但诸多迹象都预示着新一轮全球通胀压力在积聚，如一味扩大财政赤字、放松银根，“以泡制泡”，那么从中长期看，势必引发全球更大规模的恶性通胀。
货币政策必须尽快回归常态（1）
货币政策 回归常态
2010/4/15
从历次金融危机中采取的超常规政策的效果看，“以泡制泡”的定量宽松货币政策不仅不能根本拯救经济，反而造成更大的救市成本，最终只会阻碍经济复兴。虽然很多人认为本次危机已近尾声，但诸多迹象都预示着新一轮全球通胀压力在积聚，如一味扩大财政赤字、放松银根，“以泡制泡”，那么从中长期看，势必引发全球更大规模的恶性通胀。
清华大学李稻葵教授成为央行货币政策委员会新成员
清华大学 李稻葵 央行货币政策委员会
2010/4/2
日前，国务院批准了包括清华大学经济管理学院教授李稻葵在内的3位经济学家成为中国央行货币政策委员会新成员。
清华大学李稻葵教授成为央行货币政策委员会新成员
清华大学 李稻葵 央行货币政策委员会
2010/4/8
日前，国务院批准了包括清华大学经济管理学院教授李稻葵在内的3位经济学家成为中国央行货币政策委员会新成员。
谨防中国货币政策进退失据 (2)
进退 中国货币政策
2010/3/2
上述问题并不意味着人民币应该对美元升值，虽然理论揭示本币升值是紧缩性的。考虑一次性大幅升值的情形，大量出口企业将立即倒闭，失业增加，经济增速下滑，这一成本超过任何由人民币一次性升值所带来的收益。渐进升值呢？人民币升值预期将再次被放大，热钱将以惊涛骇浪之势加速流入中国，不仅会进一步助涨中国的资产泡沫，而且会让通货膨胀加剧，资产泡沫和通货膨胀变得更加不可控制，结果是适得其反。且中国作为原材料、大宗商品...
谨防中国货币政策进退失据
进退 中国货币政策
2010/3/2
采取人民币盯住美元的策略极有可能在２０１０年导致中国的货币政策进退失据。为减轻货币当局的决策之难，官方要在各种场合宣称人民币盯住美元的策略在近期不会改变，以抑制国际市场人民币升值之预期，减缓“热钱”流入；可以试着逐步有序打通中国中小投资人进入国际资本市场的通道，避免大量资金扎堆于股市和房市。
当前我国外汇储备对货币政策的影响
外汇储备 货币政策
2010/5/6
开放经济条件下，外汇储备及其变动不仅是一国国内和对外金融政策的联系纽带，更是体现和制约货币政策有效性的重要因素。改革开放以来，随着我国经济进一步融入国际分工体系，国家外汇储备逐年递增。美国次贷危机以来，我国国际收支仍呈现“双顺差”。2007年保持快速增长，外汇储备余额达15282.49亿美元；2008年仍继续增长，余额达19460.30亿美元；由于次贷危机引起的金融危机的全面爆发，世界经济蒙受损失...
货币政策调控房地产分类市场的有效性研究
货币政策 房地产分类市场
2010/5/6
房地产业作为我国经济的支柱产业，其产业发展会显著带动其他产业的发展，对国民经济运行产生巨大影响。但由于房地产准“公共产品”的特点，导致了房地产市场并不能在市场经济规律下达到资源的有效配置，从而决定了政府采用政策手段对房地产市场进行宏观调控的必要。我国通过货币政策调控房地产市场时，都是采取统一的调控模式，货币政策调控效果始终不理想。本文从我国房地产分类市场的发展差异出发，按用途把房地产市场分类为商业...