搜索结果: 1-15 共查到“机构投资者”相关记录37条 . 查询时间(0.174 秒)
2020年9月4-5日，由南京大学工程管理学院俞红海教授担任首席专家的国家社科基金重大项目“中国机构投资者功能定位与监管政策”开题论证会在南京大学召开。南京大学党委常务副书记杨忠教授应邀参会并致辞。开题论证会由工程管理学院党委书记陈伟主持。本次论证会专家组由十余位国内著名专家学者组成，包括清华大学五道口金融学院常务副院长廖理教授、清华大学经济管理学院金融系系主任杨之曙教授、复旦大学经济学院副院长张...
在众多的外部监管机制中，选择分析师跟踪与机构投资者两种特殊的机制作为研究对象，分析考察它们如何作用于企业内部控制缺陷的修复及其不同背景的独立董事在其中发挥的调节作用。研究发现：分析师跟踪人数越多，越有利于内部控制缺陷的修复，而且分析师跟踪对内部控制缺陷修复的正向影响在机构投资者持股比例较多的公司中更明显。进一步按照独立董事背景分组后发现，在有财会、经济、法律背景的独立董事的上市公司中，机构投资者持...
由于机构投资者能够有效缓解信息不对称所带来的逆向选择问题，其在我国资本市场中的治理效应日渐凸显。那么，在差异性融资约束条件下，机构投资者的介入会对公司现金股利分配行为产生怎样的影响？研究发现：有机构投资者介入的公司更倾向于现金股利支付，且随着企业融资约束程度的降低，有机构投资者介入的企业会进一步提高现金股利支付水平；机构投资者高介入公司的现金股利支付水平要高于低介入公司，且机构投资者的高介入又强化...
通过理论模型推导，研究了机构投资者对股票收益率的影响。研究结果表明：当市场同时存在个人投资者和机构投资者时，机构投资者基于资金及信息优势，通过增加对认知股票的需求量来提高股票整体市场认知度，从而降低了股票的预期收益率。由此表明，机构投资者对股票的期望收益率比个人要低，机构投资者的存在对股票收益率有负向影响。
信息不对称引发了两层代理冲突问题，如何缓解这两大代理冲突一直是理论和实务界关注的热点。基于“高管货币薪酬激励是缓解第一层代理问题的重要手段、机构投资者持股是缓解第二层代理问题的重要途径”的观点，从激励和监督两个方面出发，以2010 ~ 2016年沪深两市全部A股上市公司为研究样本，考察高管货币薪酬激励、机构投资者持股与盈余管理之间的关系。研究发现：虽然高管货币薪酬激励会诱发管理层的机会主义行为，但...
机构投资者持股行为：动机、影响因素与经济后果
机构投资者 动机 影响因素 经济后果
2018/5/2
机构投资者在政府一系列的优惠和支持政策下迅速成长，日益成为我国资本市场上不可或缺且日渐活跃的一股新生力量。自身目标、所处资本市场环境以及这两者的相互作用及影响是这股新生力量能否健康茁壮成长的关键。从机构投资者持股的动机、影响因素及其经济后果等三个维度，系统地梳理、归纳和评述有关机构投资者持股的文献，并在此基础上指出可供我国学者对机构投资者展开深入研究的方向和议题。
控制性股东利益侵占、机构投资者持股与公司治理——以无限重复序贯博弈为视角
控制性股东 机构投资者 公司治理水平 博弈
2018/11/19
由控制性股东一股独大而引发的利益侵占问题导致上市公司治理水平不高，机构投资者持股能否遏制控制性股东的利益侵占行为已成为理论界关注的重要课题。通过构建控制性股东与机构投资者之间无限重复序贯博弈模型，可以揭示机构利润函数投资者持股比例、持股集中度和持股流动性等因素直接影响机构投资者对控制性股东的监督能力，从而全面考察机构投资者在防范控制性股东利益侵占行为进而推动上市公司治理水平提升方面的实际效果。
本文以2011 ~ 2015年我国国有上市公司为研究样本，以机构投资者独立性为视角，实证研究了股权集中度与异质机构投资者持股偏好的关系，以及会计稳健性对二者关系的调节作用。研究结果表明：股权集中度与机构投资者总体持股偏好呈现U型关系。股权集中度与独立机构投资者持股偏好显著负相关，而与非独立机构投资者持股偏好显著正相关。会计稳健性对股权集中度与机构投资者总体持股偏好之间关系起到U型调节作用。会计稳健...
】以2012 ~ 2015年深市主板A股上市公司为样本，检验内部控制质量与审计定价的关系及机构投资者特征在内部控制质量与审计定价的相关性方面所起的调节作用，研究结果表明：上市公司内部控制质量与审计定价负相关；机构投资者持股比例与审计定价负相关；机构投资者持股比例在内部控制质量与审计定价的正相关关系中只是微弱的促进作用，并不显著；独立机构投资者持股比例越大越能增强内部控制质量与审计定价的负相关关系；...
从动态内生性视角看机构投资者持股与信息披露质量的关系
机构投资者持股 信息披露质量 动态内生性 系统 GMM估计
2018/7/3
以2006 ~ 2015年深交所443家上市公司为研究样本，在动态内生性的分析视角下，运用动态面板系统GMM估计方法，探讨机构投资者持股与信息披露质量二者的交互跨期关系。结果表明：在控制了变量间的动态内生性后，当期机构投资者持股对当期信息披露质量没有显著影响，前期机构投资者持股对当期信息披露质量有显著正向影响，前期和当期信息披露质量均显著正向影响当期机构投资者持股。
利润平滑与机构投资者持股的关系检验
利润平滑 应计项目 机构投资者 盈余管理
2018/7/12
通过对我国上市公司的利润平滑行为进行实证研究发现：当期业绩表现糟糕但预期未来业绩表现良好的企业倾向于利用应计项目进行正向盈余管理，随着机构投资者持股比例的增加，正向盈余管理的程度显著降低；当期业绩表现良好但预期未来业绩表现糟糕的企业倾向于利用应计项目进行负向盈余管理，随着机构投资者持股比例的增加，其负向盈余管理的程度显著降低。这表明我国上市公司广泛存在着利用应计项目进行利润平滑的现象，而机构投资者...
机构投资者持股能抑制过度投资吗——基于自由现金流中介效应的检验
机构投资者 过度投资 自由现金流 非效率投资
2018/7/30
近年来，我国机构投资者随着资本市场的不断成熟而发展壮大，逐渐在上市公司治理方面发挥着不可忽视的作用。基于自由现金流视角，研究机构投资者对上市公司的过度投资等非效率投资的抑制作用，并从自由现金流视角研究其作用机制，结果表明：机构投资者有效地抑制了上市公司的过度投资，自由现金流在机构投资者与过度投资的负相关关系中发挥了中介作用；相对于非基金持股，基金持股能更有效地抑制公司的过度投资，并能通过自由现金流...
机构投资者、声誉机制与证券分析师乐观性
机构投资者 基金重仓 声誉机制 证券分析师乐观性
2018/7/20
以2004 ~ 2015年沪深A股上市公司为对象，研究证券分析师与机构投资者之间的利益关系对证券分析师乐观性的影响以及证券分析师声誉对该影响的缓解作用。研究发现：证券分析师与机构投资者之间的利益关系确实能够增强证券分析师乐观性，如果基金公司在上期向证券公司支付了分仓佣金，则证券分析师在本期将会对该基金持有的重仓股票发布更乐观的评级报告；证券分析师声誉能够有效地缓解证券分析师与机构投资者之间的利益关...
我国特有的“一股独大”现象极大地损害了小股东利益，降低了公司治理的效率。但是，肩负着改善上述局面、稳定和发展资本市场、提高公司治理效率和增加企业价值任务的机构投资者却因同时扮演商业人与最终投资者代理人这两种角色而在决策中遭遇角色冲突。本文先对机构投资者所具有的双重身份在决策时发生冲突的原因及其严重后果进行分析，然后通过构建两者在理想条件下的效益模型找到均衡解，最后以达到均衡为目的提出相应的改进措施...