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中山大学周开国、杨海生团队关于全球贸易网络与股票市场收益影响力的研究取得新进展
周开国 杨海生 贸易网络 股票市场
2022/11/30
我国作为世界重要的经济增长极，与他国繁密的经贸往来，国际分工的深度参与，使得我国在国际舞台的影响力与日俱增。习近平总书记在第五次全国金融工作会议上明确指出“金融是国家重要的核心竞争力”，我国金融市场应当在全球范围内发挥重要的辐射作用，扮演好先行者和领导者的角色。过去二十年，尽管中国市场的体量在不断增长，金融影响力不断增强，但规模上的领先并非我们的最终追求。股票市场作为金融市场的重要组成部分，一国股...
2019年12月25日，政府审计学院联合会计学院邀请了来自墨尔本大学的袁清波副教授为学院师生带来一场冬日讲座，主题为“股票市场自由化会提高股价信息含量吗？来自中国的证据”。凌冽的寒风没有阻挡同学们的学术热情，报告厅内座无虚席。本场讲座由政府审计学院执行院长陈骏教授主持。
我国股票市场的信息溢出效应研究——以沪港通政策实施为切入点
沪港通 信息溢出 时间序列方法 Granger因果检验 事件分析法 混合Copula
2018/12/29
在沪港通这一机制开通之后，我国股票市场经历了一个大起大跌的过程，而这种极端风险到底是否能够通过中国香港这一桥梁对香港股市，甚至美国股市造成影响，会造成多大的影响？首先选取上证综指、恒生指数、标准普尔500指数，利用时间序列方法、Granger因果检验针对沪市股票市场价格信息溢出对其他市场之间是否造成影响做出简单判断，然后利用事件分析法研究三个股票市场指数以及所包含的成分股对该政策实施前后会发生何种...
自我国2001年加入WTO以来，不断开放的金融市场和国际趋同的监管制度拉近了国内外资本市场间的距离，国内的企业获得了全球大量优质资金注入，自2005年开始，波澜壮阔的“牛市”让上证指数一路飙升至6124点，让每一个投资者感受到了真切的利益。但随之而来的负面影响却给火热的市场浇上了“一盆冷水”：2007年美国爆发“次贷”危机，投资者的恐慌情绪迅速蔓延至全球，开放不久的中国市场也未能幸免。以个人投资者...
股票市场治理与注册会计师审计的关系探微——信息不对称及其治理视角
股票市场治理 注册会计师审计 不完备契约 信息不对称
2018/6/11
通过综述契约、信息不对称与治理的相关文献，得出市场与企业一样，都是不完备契约的集合的结论。契约不完备的基本原因是信息不对称，对信息不对称的治理就是建立以国家治理为主体的相互连接的治理结构。注册会计师是股票市场治理结构的监督子系统之一，注册会计师审计之于市场治理与国家审计之于国家治理、内部审计之于公司治理从本质上来说没有区别，只是在监督权限、接受审计业务方式上有所区别。
我国股票市场内幕信息操纵的现状及特征剖析
股票市场 内幕信息操纵 现状 特征
2018/7/11
内幕信息操纵作为股票市场主要的违法违规行为之一，严重扰乱了股票市场的正常秩序，影响了股票市场的基本功能。根据1996 ~ 2016年被证监会及司法系统查处的内幕信息操纵案件，从地域分布、时间分布、人员分布、信息类型分布、获利和处罚情况、行为表现和操纵方式等六个维度对内幕信息操纵的现状进行分析，并据此总结了我国证券市场内幕信息操纵的特征，以期为内幕信息操纵的深入研究奠定理论基础。
基于微信文本挖掘的投资者情绪与股票市场表现
微信文本挖掘 投资者情绪 股票市场表现
2018/11/15
本文以基于微信文本挖掘的投资者情绪与上证指数收盘价、成交量为研究对象，研究了投资者情绪时间序列与收盘价、成交量时间序列之间的关系.研究结果验证了投资者三种情绪倾向对股票市场的影响方式和效果不同：基于微信文本挖掘的投资者消极情绪比例能够稳定预测上证指数收盘价，基于微信文本挖掘的投资者积极情绪倾向和中性情绪倾向比例的增减变动能够迅速引发滞后1天的上证指数成交量的增减变动.研究表明基于微信文本挖掘的投资...
中国股票市场买卖报价对价格发现的贡献差异研究
买卖报价 价格发现 订单流不平衡 弹性
2019/4/29
本文采用上海证券交易所分笔交易数据，基于信息份额模型，度量在信息融入价格的短期交易过程中买卖报价的变化对价格发现的贡献。研究发现买卖报价双方对于价格发现的贡献在短期内是存在差异的，且小市值股票的差异性更大。股票收益、订单流不平衡和报价双方弹性大小都与买卖报价对价格发现贡献的差异之间有显著正相关关系。本文的研究结论对于深入理解高频交易下订单驱动交易机制，完善价格发现理论，帮助投资者制定合理的投资决策...
基金股权关联分析师损害了股票市场信息效率吗——基于股价同步性的经验证据
基金股权关联 股价同步性 分析师关注 实地调研
2019/4/23
结合我国股票市场信息效率亟待提高，及卖方研究兴起与基金业发展关系密切的现实背景，本文探讨了分析师任职券商与基金之间普遍存在的一种关系——券商参股基金的股权关联关系对股票市场信息效率的影响。研究发现：（1）基金股权关联分析师关注程度与公司股价同步性显著负相关；（2）当股东基金对公司特质信息需求增加时，这种负相关关系更显著；（3）投入更多的精力进行实地调研是其降低股价同步性的一个重要途径；（4）基金股...
云南财经大学金融学院金融市场学课件第七章 股票市场
云南财经大学金融学院 金融市场学 课件 第七章 股票市场
2016/1/12
云南财经大学金融学院金融市场学课件第七章 股票市场。
沪市与香港、美国股票市场间的联动性——基于“沪港通”实施前后的比较分析
沪港通 混合Copula 联动性 对外开放
2015/8/13
本文以沪、港、美三地股票市场的数据为样本，基于混合Copula模型，对“沪港通”项目是否对沪市与港、美股市间的联动性产生了显著影响进行研究。实证结果表明：“沪港通”之前沪港股市存在长期联动性，且大于港美股市间长期联动性；沪美股市间不存在长期联动性；“沪港通”项目实施后沪港股市短期联动性发生了一定变化，尤其是上尾相关性显著增强。本文最后针对股市间联动性变化特点及资本市场对外开放提出相关建议。
媒体关注是否降低了股价崩盘风险——来自中国股票市场的经验证据
媒体关注 认知效应 治理效应
2015/5/20
基于2003 ~ 2012年中国A股微观市场数据，从“认知效应”和“治理效应”角度研究了新闻媒体关注是否会影响上市公司股价崩盘风险。研究发现：①随着媒体关注度的提升，股价崩盘风险会降低；②在投资者对公司信息需求较大时，媒体关注对降低股价崩盘影响的“认知效应”更能得到体现；③在民营企业和规模较大的企业中，媒体关注对降低股价崩盘的“治理效应”更能得到体现。本研究不仅丰富了股价崩盘风险影响因素及媒体关注...
汇率机制和股权分置改革加强了我国汇市与股市一体化程度, 近期人民币升值压力不断演化和几大经济危机爆发进一步增强了两个市场间的关联性。本文采用小波多分辨分析与多元BEKK-GARCH(1, 1)模型相结合方式研究了国内汇市与股市之间的波动溢出关系, 实证结果不仅表明两大市场存在显著的波动溢出效应, 还发现在不同交易周期下存在着不同的波动溢出效应, 短期来看股市向汇市有单向传递效应, 随周期变长发展为...
复旦大学经济学院投资学原理课件第七章 股票市场投资分析。