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控制权私利攫取下的企业资本投资及其效率
控制权私利 资本投资 投资过度 投资不足
2018/11/16
基于控制权私利攫取视角，在细分资本投资类型的基础上研究控制权私利攫取影响下的企业资本投资行为及其效率的异化效应。结果发现：控股股东具有强烈的通过资本投资攫取控制权私利的动机，控制权私利攫取是导致非效率资本投资的重要诱因；不同类型资本投资的特征差异导致了控制权私利攫取条件和攫取程度的差异；在控制权私利最大化的驱使下，固定资产投资、无形资产投资和长期股权投资往往表现为投资过度，而研发投资则表现为投资不...
个人投资者兴办多个独资企业应纳个人所得税的“实质课税”
个人投资者 独资企业 个人所得税 实质课税
2018/6/11
在现实经济生活中，当个人投资者兴办多个独资企业时，其“实质性”应纳税所得额、应纳所得税额的理解和计算比较复杂，容易引发“税收遵从风险”。根据税法规定的四个公式，依据“实质课税”的基本原则，提出个人投资者兴办多个独资企业情况下计算应纳税额的五个步骤，并以案例进行具体说明，为“依法治税”下税收遵从和应用提供的思路。
投资性房地产税务与会计处理之差异剖析
投资性房地产 营改增 所得税 递延所得税负债
2018/6/11
近年来，随着房价的节节攀升，其所带来的巨大收益使得全社会争相进行房地产的相关投资，投资性房地产成为各企业重点关注的项目。投资性房地产作为一项重要的非流动资产，其牵涉的税种较多且金额较大，而企业实务中对其所做的税务与会计处理有所不同，同时随着“营改增”的进行，税务与会计处理的差异变得更复杂。因此，对投资性房地产的界定和“营改增”后投资性房地产在增值税、所得税、其他税种方面的税务与会计处理差异进行梳理...
附业绩补偿的投资活动是近年作为金融投资市场供给侧结构性改革下的一种创新投资补充形式。从持有人的角度看，附业绩补偿投资活动相关的税务处理相当复杂，主要涉及两大税务问题：投资业务性质的判断，这是财务方向的问题；投资业务的涉税处理，这是税务方向的问题。对这两大问题进行深入讨论，可得出可行、准确的应对思路以符合相关合规性处理原则。
】以2012 ~ 2015年深市主板A股上市公司为样本，检验内部控制质量与审计定价的关系及机构投资者特征在内部控制质量与审计定价的相关性方面所起的调节作用，研究结果表明：上市公司内部控制质量与审计定价负相关；机构投资者持股比例与审计定价负相关；机构投资者持股比例在内部控制质量与审计定价的正相关关系中只是微弱的促进作用，并不显著；独立机构投资者持股比例越大越能增强内部控制质量与审计定价的负相关关系；...
投资者情绪、噪声交易者与敏感性风险——基于CAPM模型的实证分析
投资者情绪 贝塔系数 资本资产定价模型 噪声交易者
2018/6/11
在构建投资者情绪指标将市场分为乐观和悲观时期的基础上，发现资本资产定价模型仅在市场悲观时期有效。这是由于在市场乐观时期大量非理性且过于乐观的噪声交易者加入，导致资产价格被高估，而在悲观时期由于噪声交易者退出市场，资本资产定价模型继续成立。通过公募基金资金流量比、分析师对盈利预期的乐观程度以及信息交易概率指标等分析噪声交易者的交易行为，验证了上述理论假设。通过加入反映噪声交易者交易行为的变量对投资者...
董事长特征、投资行为与公司财务弹性
董事长特征 投资行为 公司财务弹性 岭回归
2018/6/11
为了研究董事长特征、投资行为与公司财务弹性的关系，选取2010 ~ 2014年我国沪深两市全部非国有控股上市公司作为研究样本，通过Logistic模型回归、多元线性回归和岭回归等方法实证检验三者之间的关系。研究结果显示：董事长特征与投资行为显著相关，其中董事长的学历与投资行为显著负相关，董事长的任期与投资行为显著正相关；投资行为与公司财务弹性呈负相关关系；董事长特征与公司财务弹性显著相关，其中董事...
从动态内生性视角看机构投资者持股与信息披露质量的关系
机构投资者持股 信息披露质量 动态内生性 系统 GMM估计
2018/7/3
以2006 ~ 2015年深交所443家上市公司为研究样本，在动态内生性的分析视角下，运用动态面板系统GMM估计方法，探讨机构投资者持股与信息披露质量二者的交互跨期关系。结果表明：在控制了变量间的动态内生性后，当期机构投资者持股对当期信息披露质量没有显著影响，前期机构投资者持股对当期信息披露质量有显著正向影响，前期和当期信息披露质量均显著正向影响当期机构投资者持股。
本土化是津巴布韦穆加贝政府于 ２００７ 年提出的一项重 要经济政策ꎬ 其本意在于消除殖民主义影响ꎬ 纠正殖民统治造成的历史 不公正ꎬ 将国家资源和经济主权掌握在本国手中ꎮ 该政策的核心是外资 企业必须将 ５１％ 以上的股份转让或者预留给津巴布韦本地人ꎬ 并为此 制定通过了 «本土化与经济授权法» 等一系列法律...
以2010 ~ 2015年在沪深A股上市的新疆公司为研究样本，以2013年为分割点，将“丝绸之路核心区”建设之前（2010 ~ 2012年）和建设之后（2013 ~ 2015年）两组数据的回归结果进行对比，发现核心区建设后实行的税收优惠显著提高了企业投资效率，而直接的财政补贴与企业投资效率显著负相关，说明两种财税政策在对企业投资效率的影响作用上呈现显著差异。
企业对外直接投资速率对企业绩效的影响——来自沪深A股的经验分析
对外直接投资速率 企业绩效 品牌资产 研发能力
2018/7/12
利用数据匹配法以2007 ~ 2015年261家对外直接投资型企业为研究对象，运用固定效应模型实证检验企业对外直接投资速率与企业绩效之间的关系，结果显示：企业采取较快的对外直接投资速率会降低企业绩效；企业拥有较强的品牌资产与研发能力会缓解对外直接投资速率与企业绩效之间的负相关关系，并且这一影响因所属行业类型及所有权性质在不同的企业之间存在差异性。
利润平滑与机构投资者持股的关系检验
利润平滑 应计项目 机构投资者 盈余管理
2018/7/12
通过对我国上市公司的利润平滑行为进行实证研究发现：当期业绩表现糟糕但预期未来业绩表现良好的企业倾向于利用应计项目进行正向盈余管理，随着机构投资者持股比例的增加，正向盈余管理的程度显著降低；当期业绩表现良好但预期未来业绩表现糟糕的企业倾向于利用应计项目进行负向盈余管理，随着机构投资者持股比例的增加，其负向盈余管理的程度显著降低。这表明我国上市公司广泛存在着利用应计项目进行利润平滑的现象，而机构投资者...
管理层权力、盈余管理与投资效率
管理层权力 盈余管理 投资效率 会计信息质量
2018/7/12
选用2011 ~ 2015年我国A股上市公司数据为研究样本，实证检验了管理层权力与盈余管理的交互作用对投资效率的影响，研究结果表明：盈余管理并不总是对企业的投资效率产生显著影响。管理层权力对投资效率有显著的影响，管理层权力越大，投资效率越低。在盈余管理对投资效率的影响中，管理层权力起到了强化作用。具体而言，管理层权力越大且盈余管理程度越大的企业，越可能进行过度投资，但是并不一定会产生投资不足的情况...
节能环保研发投资效率分析——基于研发者、使用者、政府三方参与的视角
投资激励 同类外部性 对立外部性 投资影响系数
2018/7/11
使用投资套牢理论，建立研发者、使用者、政府三方参与的模型分析节能环保研发投资中的合作性投资激励问题，结果发现：在同类外部性投资中，第三方——政府的参与对于投资者具有更强的激励；在对立外部性投资中，政府的参与改善了具有巨大社会效益的产品研发投资不足或缺乏投资的状况，且在政府与使用者之间的投资影响系数比不同时，投资者的投资激励是不同的。相对于补贴政策，强制执行政策下投资者更愿意做出最佳投资。